亚马逊AWS re:Invent 2023大会，在技术层面重构Gen AI。亚马逊云科技大会围绕企业级Gen AI，与英伟达合作、推出自研芯片、更新大模型，以及重磅推出Amazon Q，从基础设施、模型、应用三个层面进行了全方位技术重构，有利于AI技术的进一步推广与应用，激发更多创新与进步，推动行业不断发展和完善。亚马逊在基础设施领域的重点布局彰显算力基础设施自研的重要性，建议关注算力巨头在芯片领域的动态以及国内AI芯片厂商国产替代机会，如华为、寒武纪、云天励飞、龙芯中科等。。
　　ChatGPT诞生一周年回顾：从一枝独秀到LLM无处不在。过去一年，GenAI的革命性技术为各行业赋能。技术上，GPT从最初的仅支持文本模式扩展至多模态应用场景；市场上，各大科技巨头纷纷推出新的AI产品和服务；芯片和算力基础设施的发展亦为AI应用的落地打下基础。AI后续商业化存在广阔空间。对标国内，建议关注互联网数字巨头以及AIGC应用产业链，如百度、金山办公、科大讯飞等。
　　行情回顾
　　2023年11月27日-2023年12月01日，我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均涨幅3.20%，53家美股公司整体周平均涨幅4.63%。A股公司中，AI大模型板块涨幅最高，为8.88%。涨幅居前五的个股分别是龙芯中科(+23.31%)、光库科技(+21.39%)、新易盛(+17.05%)、昆仑万维(+16.89%)、万兴科技(+14.51%)。美股公司中，AI应用板块涨幅最高，为7.20%。涨幅居前五的个股分别是UiPath (+36.46%)、Upstart(+36.41%)、Confluent (+18.91%)、赛富时(+15.87%)、CrowdStrike Holdings（+15.77%)。
　　投资建议：AIGC和数字中国共振，算力托底。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC及AI算力租赁（奥飞数据、光环新网、润泽科技等）；ICT设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络、菲菱科思、共进股份）；光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆盖）等）；散热领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。
　　AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。
　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险