策略摘要
　　人民币企稳转升，但短期国内的强预期和弱现实博弈或将加剧。后续继续关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周人民币汇率录得7.1240，美元兑人民币汇率全周录得下跌0.34%
　　内部因素来看，近期国内经济面临一定考验。一、月频的经济数据面临一定压力，10月以来国内经济数据再度面临压力，包括10月的库存增速有所回踩，10月金融、经济数据等小幅调整，11月的PMI再度录得连续两个月回落，制造业PMI分项中，生产回落略快于新订单，出口订单、库存回落，显示需求仍偏弱，消费信心仍待加强。二、商品实物工作量上，近期钢材、铜、铝、锌等主要工业品的微观消费量表现平平，商品基本面并未呈现破局信号。三、但经济预期仍保持乐观。近期央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求金融机构要落实好房地产“金融16条”，“三个不低于”叠加近期一线城市继续松绑地产政策，支撑国内经济预期。
　　基本面支撑人民币：1）经济预期差（chā）短期不利于人民币汇率: 10月以来国内经济数据有所回踩，国内经济底仍待夯实；2）中美利差（chā）短期利好人民币：美联储11月继续按兵不动后，美债利率持续回落；3）净出口不利于人民币：在国际贸易持续走弱，以及国内产业向东南亚国家转移的背景下，国内出口预计将持续承压。
　　人民币企稳转升，但短期国内的强预期和弱现实博弈或将加剧。后续继续关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　策略
　　企稳转升，关注“7.1”关口。
　　风险
　　美国超预期加息缩表，黑天鹅事件发生，中国经济恢复不及预期