策略摘要
　　短期美元兑人民币震荡。后续人民币的企稳转升需要关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周人民币汇率录得7.3337，美元兑人民币汇率全周录得上涨0.07%
　　国内经济预期持续改善。一、政策持续加码稳增长：10月24日，全国人大会议继续加码稳增长政策，决议在今年四季度增发2023年国债10000亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；且授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额，各地继续边际松绑地产政策；10月23日当周净投放1.37万亿平抑市场流动性。二、国内经济数据筑底改善：9月PMI、进出口、消费等经济数据继续企稳改善，9月的金融数据，融资数据中的政府债券、人民币贷款中的居民和企业中长期贷款，均初步验证国内稳增长的传导效果。
　　中美关系有所改善，近期中美双方多次展开高级别访问，10月26日，外交部长王毅在华盛顿会见美国国务卿布林肯；10月25日，中美金融工作组以视频方式举行第一次会议；10月24日，中美经济工作组以视频方式举行第一次会议；10月23日至29日，美国加州州长纽森访华；中美关系有一定程度改善。
　　基本面仍支撑人民币：1）经济预期差（chā）利好人民币汇率:国内稳增长政策持续发力，经济有望企稳改善，而美国紧缩向就业市场的传导仍未明朗；2）中美利差（chā）短期不利于人民币：本周还将迎来美联储11月的利率决议，目前衍生品显示11月加息的概率仅有1.6%，短期美债利率表现偏强，后续静待美债利率的顶部；3）净出口不利于人民币：在国际贸易持续走弱，以及国内产业向东南亚国家转移的背景下，国内出口预计将持续承压。
　　短期美元兑人民币震荡。后续人民币的企稳转升需要关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　策略
　　短期美元兑人民币震荡。后续人民币的企稳转升需要关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　风险
　　美国超预期加息缩表，黑天鹅事件发生，中国经济恢复不及预期