策略摘要
　　结合短期中美关系的扰动，汇率短期将转为震荡。
　　核心观点
　　市场分析
　　近期人民币汇率有所转升，8月11日当周美元兑离岸人民币录得下跌1%。
　　中美关系再度考验人民币汇率。8月9日拜登发布对外投资审查行政令：包括量子计算、人工智能和先进半导体等行业，以阻止美元和专业技术向中国转移。并要求在中国其他行业投资的公司报告相关活动，使得政府更好地了解美中之间的金融流动。2024年将迎来美国大选，中美关系对美元兑人民币汇率的影响较大，继续关注后续事件变化。
　　基本面仍支撑人民币：1）经济预期差（chā）利好人民币汇率:中美经济周期分化的信号仍未明朗，国内经济环比筑底的转折仍待进一步确认，而美国紧缩向就业市场的传导仍未明朗；2）中美利差（chā）利好人民币：7月议息会议结束后，美联储本轮加息周期或将进入尾声；3）净出口不利于人民币：在国际贸易持续走弱，以及国内产业向东南亚国家转移的背景下，国内出口预计将持续承压。
　　年内人民币有望逐步转升。基本面指向人民币汇率有望进入升值趋势，但无论是经济预期还是利差目前看改善的斜率并不会很陡，因此人民币升值的趋势也将相对平缓。结合短期中美关系的扰动，汇率短期将转为震荡。
　　策略
　　美元兑人民币汇率逐步下降（人民币汇率升值），年内有望挑战“7”关口。
　　风险
　　美国超预期加息缩表，黑天鹅事件发生，中国经济恢复不及预期