策略摘要
　　人民币汇率企稳转升，但斜率偏缓。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周人民币汇率录得7.3129，美元兑人民币汇率全周录得上涨0.05%
　　中美关系有所缓和。10月7日美国国会参议院多数党领袖舒默率两党参议员代表团访华。这是继今年6月以来多位美国高官访华之后，美方要员再次来访，后续双方领导人有望会晤，整体来看中美关系温和改善，对人民币汇率有一定支撑。
　　美元和美债利率仍偏强。本轮长端美债利率上行更多是期限价差的修复：美联储9月议息会议后，长端美债利率再度走高冲击全球风险资产，我们认为本轮走高是期限价格的修复所导致的，一方面是2024年降息计价减少，近期美国9月非农就业数据以及9月CPI数据超预期，使得市场预期美联储或将维持在当下利率更长时间，另一方面是财政发债激增导致的。继续关注短期美债利率抬升的风险。
　　基本面仍支撑人民币：1）经济预期差（chā）利好人民币汇率:国内稳增长政策持续发力，经济有望企稳改善，而美国紧缩向就业市场的传导仍未明朗；2）中美利差（chā）短期不利于人民币：9月议息会议以来，美债利率表现偏强，叠加罢工潮来带的时薪增长可能，后续仍难明确美债利率的顶部；3）净出口不利于人民币：在国际贸易持续走弱，以及国内产业向东南亚国家转移的背景下，国内出口预计将持续承压。
　　美元兑人民币汇率有顶。后续人民币的企稳转升需要关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　策略
　　美元兑人民币汇率有顶。后续人民币的企稳转升需要关注两大信号：北向资金流出态势逆转，国内经济明显企稳改善，我们对于人民币汇率仍保持乐观。
　　风险
　　美国超预期加息缩表，黑天鹅事件发生，中国经济恢复不及预期