▍食品饮料行业2024年投资策略—关注景气度修复，把握成长&底部机会
　　食品饮料｜2023年至今大众品整体需求恢复偏弱、盈利呈现改善趋势，部分零食企业享受渠道&新品红利成长性突出。预计2024年大众品需求表现仍取决于整体消费景气度的恢复，其中零食板块结构性成长机会相对明确；餐饮供应链受益大B稳健&小B渗透率提升，相对景气。短期维度，复苏弹性不确定性背景下建议寻找高确定性主线，推荐：（1）估值底部、受益成本弹性的洽洽食品、绝味食品；（2）拥抱高性价比消费渠道、处成长阶段的盐津铺子、劲仔食品。长期维度，关注估值底部、具备配置价值的行业龙头，推荐中炬高新、伊利股份、蒙牛乳业。
　　▍新能源汽车行业2024年投资策略—车型及新应用催化，行业有望迎来底部反转
　　新能源汽车｜新能源汽车海内外市场需求向好，特斯拉新车Cybertruck、Model Q上线在即、值得关注，板块中上游锂电池及电池材料环节进入稳定增长阶段，各环节格局基本形成，龙头地位持续稳固，国际化趋势明确。产业趋势方面，建议关注快充、M3P电池、液冷、机器人、一体化压铸、储能等创新技术带来的新动能。当前板块整体估值处于历史低位，行业有望迎来反转，具备配置价值，我们推荐具备全球竞争力的各环节优质龙头企业，尤其是特斯拉、宁德时代供应链等，建议关注新技术、新应用带来的相关投资机会。
　　▍债市启明系列—中国高收益资产方向：存量民企债
　　固定收益｜自9月末特殊再融资债落地以来，短端城投利差快速压缩。时至11月，城投市场仍具超额收益的区域寥寥，市场寻求其他具有性价比的板块。2023年以来各类民企支持政策循序推出，民企在稳增长过程中的地位逐渐加深。随着各类民企支持配套政策的推出，民企信用基本面逐渐修复。短端城投利差在机构挖掘下压缩至历史低位，中长久期债在市场调整中难言性价比，在此背景下，民企债信用风险逐步下降，或具有较好的性价。我们聚焦于地产、制造、医药、科技等四大板块，探寻不同板块民企债的投资机会。
　　▍基本面量化系列之线下消费专题—洞察购物中心趋势——体验式、年轻化消费逆势增长
　　数据科技｜10月经济数据显示消费产业仍在复苏通道，出行客流、社零销售额均稳健增长，但购物中心内门店出清，消费结构逐渐变化。购物中心内接触型消费门店占比逐渐上升，零售业门店占比自2022年5月至今下降10pcts，餐饮、休闲娱乐、生活服务业占比逐期上涨。我们结合细分行业门店长期变化趋势、样本品牌客流、客单价变化，推荐具备年轻、悦己、体验属性的线下行业，并挖掘最具营收增长可能性的头部品牌。
　　▍电子行业半导体重大事项点评—长鑫实现国产LPDDR5产品零突破，建议关注长鑫扩产机会
　　电子｜2023年11月28日，长鑫存储推出首款国产LPDDR5产品，实现国产零突破。长鑫LPDDR5产品目前已在国内主流手机厂商小米、传音的品牌机型上完成验证，公司计划全面加快市场化落地速度。10月26日，长鑫新桥存储增资390亿元，其中大基金二期出资146亿元。新工艺突破及股东增资有望拉动长鑫未来扩产需求，我们预计后续设备国产化率有望快速提升，建议重点关注长鑫设备、封测、模组及IC载板产业链受益标的。