汽车行业点评：华为赋能再进一步，有望提升企业全品类竞争力
　　长安汽车11月26日晚间公告称，11月25日，公司在广东省深圳市龙岗区与华为签署《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（“目标公司”），公司拟投资该目标公司并开展战略合作。
　　投资分析意见：整车建议重点关注长安汽车。供应链方面，建议关注长安集团营收占比较高的企业，有望显著受益于这轮长安崛起。包括川环科技、溯联股份、华阳集团、中自科技、德赛西威、美利信等。
　　核心假设风险：经济复苏不及预期，外部政治因素冲击。
　　(联系人：戴文杰)
　　环卫服务稳健成长，布局环卫机器人助推行业升级——玉禾田（300815）深度报告
　　公司26年深耕环卫服务及物业清洁，历史业绩稳步增长。公司城市运营业务以市政环卫为主，提供城市“全场景”一体化服务。公司近4年营收CAGR达18%，归母净利润CAGR达28%，2022年公司营收53.94亿，其中城市运营与物业管理分别贡献92%及8%的毛利润，城市运营毛利率达26%。2022年公司净利率达10.3%，公司在手现金类资产充裕（10.18亿，占净资产比重30%），负债率整体维持在41%，ROE约15%，公司22年股利支付率38.3%。
　　投资分析意见：我们预计公司2023-25年归母净利润分别为5.88/6.96/7.91亿元，yoy为19%、18%、14%，当前市值对应公司23-25 PE为10/9/8倍。参照2023年可比公司平均估值水平16倍，综合考虑公司主业稳健发展，最新布局的环卫机器人未来成长空间广阔，我们给予公司2023年15倍估值，目标市值88亿元，相比最新市值具有47%上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：新签订单不及预期、新业务拓展不及预期、应收账款压力上升、股东减持风险。
　　(联系人：查浩/莫龙庭)