从“牛陡”到“熊平”——2024年债券市场投资策略
　　继续看好24年债市机会，利率债重点把握资金节奏，城投债继续挖掘，战略布局科创债与产业科技债。2024年汇率因素对资金面的扰动预计减弱，财政支出对资金面的贡献预计增强，资金利率和政策利率的差值有望收窄，10Y国债收益率核心波动区间2.3%-2.7%,国债收益率曲线或先“牛陡”后“熊平”，拐点重点关注四季度。信用债方面，化债仍是2024年重点工作，城投债短期违约风险无虞但机会需要挖潜。随着城投债从增量市场变为存量市场，信用债市场“资产荒”正在加剧，建议战略布局科创债与产业债的投资机会。
　　核心假设风险：如果2024年美债收益率上升幅度超预期+稳增长政策超预期+房地产市场明显修复，24年债券市场表现或不佳。
　　(联系人：金倩婧/徐亚/王胜)
　　成长与“破圈”——2024年北交所投资策略
　　投资分析意见：我们看好政策推动、市场风格契合下的24年北交所市场，关注“成长”与“破圈”两条主线。一是寻找业绩有持续增长动力的公司。关注1）产能释放+进口替代的企业，关注凯德石英、华岭股份、康普化学等；2）海外营收占比高，有国际竞争力的高端制造公司。关注骏创科技、利通科技、中裕科技、同力股份等，同时锦波生物等具备国际竞争力的公司海外拓展也值得关注；二是关注增量资金下，有机构审美偏好，容易“破圈”的公司。1）关注中大市值高流动性组合中有一定稀缺性的公司，关注曙光数创、鼎智科技、锦波生物、民士达等；2）关注0-1尝试突破的公司，关注诺思兰德、辰光医疗等。
　　风险提示：1）政策落地速度不及预期的风险；2）宏观经济波动的风险；3）北交所流动性风险。
　　(联系人：刘靖/王雨晴)
　　2024年纺织服装行业投资策略：大浪淘金，真实成长穿越景气周期
　　①中游：优质品牌客户是行业补库先锋，且每一轮需求收缩后再扩张，头部制造商订单份额将上一台阶，推荐申洲国际、华利集团
　　②上游：从中国走向全球市场，从周期走向成长定价，推荐新澳股份、伟星股份，建议关注百隆东方
　　风险提示：消费力不足；品牌力受损；原料价格波动；贸易环境不确定性；汇率风险
　　(联系人：王立平/求佳峰）