天然气行业2024年度策略：国际供需重塑国内再奏渐强音
　　2025年后全球LNG产能快速释放，扭转当前LNG供需紧张格局；2024年起基础设施瓶颈基本解除，需求缩减欧洲基本实现供需紧平衡。
　　国内市场回暖，供需两端中长期发展空间均广阔。2023年我国天然气需求快速复苏，1-9月全国天然气表观消费量增加7%。我们预计至2030年，我国天然气供需两端将发展至近5500亿m3，天然气行业具有广阔发展空间。
　　量增价改旧改三大逻辑助力城燃盈利能力回升，进口天然气贸易机遇重现。2023年，在工商用气显著回暖，全国居民气顺价持续落地，叠加旧改刺激用气规模及接驳利润双增的背景下，城燃企业迎毛差修复，用气规模高增的双重发展机遇，看好今年城燃企业盈利能力将显著回升。重点推荐华润燃气、昆仑能源、中国燃气、港华智慧能源和新奥能源。国际气价回落，进口国际资源至国内的机遇回归。推荐产业一体化标的新奥股份、九丰能源、新天绿色能源。
　　风险提示：天然气价格高波动风险；国内顺价机制落地情况不及预期风险；燃气销售增长情况低于预期风险
　　(联系人：王璐/朱赫)