核心观点
　　上周双焦走势进入盘整阶段。焦煤方面，现货市场偏强运行，部分煤种价格上涨；进口煤方面，蒙煤稳中偏强，澳煤价格回升；国内产地供应端扰动增多，强安监下开工降低，供应有偏紧趋势，但蒙煤通关高位增加；需求方面下游采购较好，补库积极；宏观方面，市场对年底宏观利好窗口期有所期待，考虑到冬储、露天矿整合、安监等可炒作热点，在铁水没有超预期下跌的情况下，我们认为后期盘面仍会继续上行，但在估值偏高且各方面预期交易较早的情况下，上涨动能会有所减弱，后期变量可能在于强安监背景下的供应减量，以及冬季蒙煤通关的不确定性。