原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价952元/吨，较上周回落1%。普氏铁矿石指数132.4美元/吨，较上周上涨2%。铁矿石港口库存11226.9万吨，较上周小幅去库0.7%。钢厂进口铁矿石平均可用19天，较上周小幅上升。本周铁矿端价格维持高位波动，焦炭本周价格较上周持平，目前天津港准一级冶金焦报价2240元/吨，港口铁矿石库存小幅去库，仍处于季节性相对低位。我们预计钢材成本端价格在当前需求预期较强之际将继续维持高位震荡。
　　钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价3929元/吨，本周上涨1.3%，现货价4080元/吨，周上涨2%，主要城市库存368.88万吨，周去库3.1%。热轧期货价4012元/吨，较上周上涨0.7%，现货价4030元/吨，较上周上涨0.7%，主要钢厂库存265.06万吨，周去库2.2%。本周钢材期现货价格延续回暖趋势，库存端受到一系列国内政策利好消息影响，国家万亿级别国债逐步进入释放期，螺纹钢、热轧等刚才均进入旺季去库阶段。我们预计下游钢铁的需求将进一步回暖，房地产建材相关的螺纹钢需求将有底部支撑，同时工业用热卷钢材需求相对平稳，在此背景下我们预计钢材价格将维持震荡走强行情。
　　钢企毛利润测算：本周经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为71元/吨和-146元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-10元/吨和-248元/吨。高炉开工率本周维持高位，螺纹钢长短流程吨钢毛利回暖明显，热卷毛利回暖相对缓慢。
　　投资建议：建议逢低关注钢铁龙头企业：宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢；同时建议逢低关注钢材加工企业久立特材、甬金股份、武进不锈等。
　　风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险等。