铜
　　离岸人民币延续上涨，铜价偏强运行，昨日伦铜收涨0.27%至8470美元/吨，沪铜主力收至68230元/吨。产业层面，昨日LME库存减少950至179025吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水96美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至560元/吨，市场货源紧张程度有所缓解，成交较为一般。进出口方面，昨日国内现货进口盈利600元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1910元/吨，废铜替代优势微降。价格层面，美国通胀数据弱于预期、供应扰动消息和低库存推动近期铜价偏强运行，往后看随着海外铜矿供应干扰缓和，以及国内精废价差扩大和基差走强，精炼铜需求或边际下滑，铜供需短缺幅度或有限，铜价上方空间不大，总体价格预计震荡为主。今日沪铜主力合约运行参考：67600-68500元/吨。
　　铝
　　沪铝主力合约报收18920元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.21%。SMM现货A00铝报均价19060元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单50195吨，较前一日减少1170吨。LME铝库存476875吨，减少2900吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-20：铝锭去库1.5万吨至62.1万吨，铝棒累库0.2万吨至11.65万吨。海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月进口原铝216,625.57吨，环比增加7.90%，同比大增221.19%。俄罗斯为头号供应国，当月中国从俄罗斯进口原铝141,842.18吨，环比减少7.22%，同比增加202.23%。云南减产，铝锭小幅去库，后续预计铝价将维持震荡偏强走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅
　　沪铅主力合约2312日盘持续下行，夜盘止跌企稳，收至16770元/吨。总持仓减少2288手至15.22万手。上期所期货库存减少10205至5.16万吨。沪铅连续-连三价差扩大至130元/吨。周二伦铅下探回稳，下跌0.24%，收至2269.5美元/吨。伦铅库存报13.59万吨，较前一日维稳不变。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄100至2760元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌100至16600元/吨，再生精铅均价跌50至16300元/吨，精废价差缩窄50至300元/吨。沪铅主力午盘收至16825元/吨。现货市场，持货商报价坚挺，交割品牌报价维稳，非交割品贴水略有收窄，贸易商按需逢低接货，下游企业则维持刚需采购，散单市场成交无较大改善。周二铅废价格维稳。废电动车电池均价10050元/吨，废白壳均价9225元/吨，废黑壳均价9800元/吨。总体来看，铅蓄电池价格再度上行，再生铅炼厂利润空间极度压缩，再生铅锭供应缩窄。出口窗口打开后，原生铅锭出口增加，原再价差维稳。然下游消费持平，铅价上行畏高慎采下现货跟涨乏力，短期波动向上。主力运行区间参考：16650-16950。