10月下旬以来，铜价摆脱了国庆节后的低迷走势震荡上行，伦铜从年内低点7856美元/吨反弹至当前8309美元/吨，涨幅5.8%，沪铜主力合约也从65610元/吨反弹至当前67860元/吨。
　　10月下旬以来的铜价反弹既有宏观上中国发行特别国债、美国通胀数据超预期走弱、中美元首会晤带来的情绪改善，也有供应干扰加大、国内下游需求强于预期、库存持续下降等因素的推动。
　　展望未来，低库存和供应干扰依然给予铜价较强支撑，但随着供需关系边际缓和，基本面给予铜价的驱动或逐渐弱化，铜价可能更多地跟随宏观情绪波动。当前看，在计入一些乐观的宏观因素后，铜价向上的动能预计趋弱。海外基金持仓反映的市场情绪也并不十分乐观。