估值：周度涨幅（成本＞期货＞现货）；本周二美国CPI数据公布，通胀数据大幅走低，全球资本市场资本市场应声而起，有传闻美联储2024年降息将提前至6月，聚烯烃市场价格信号本周震荡偏强。
　　成本端：WTI原油本周上涨1.77%，Brent原油本周上涨2.06%，煤价本周上涨0.21%，甲醇本周下跌-0.79%，乙烯本周上涨14.60%，丙烯本周下跌2.72%，丙烷本周上涨0.71%。成本端支撑大幅回落，盘面交易逻辑回归供需关系，PDH制PP利润处于历史同期最低位，生产商降低产能利用率挺价。
　　供应端：PE产能利用率87.98%，环比上涨6.19%，同比去年上涨8.43%，较5年同期上涨6.55%。PP产能利用率77.22%，环比下降-0.03%，同比去年下降-4.50%，较5年同期下降-16.85%，11月供应端PP产能投放较为集中，国乔泉港石化一期（PDH制40万吨PP）预计11月中旬投产，福建中景石化有限公司（PDH制60万吨PP），宁波金发新材料有限公司一期2线PDH制40万吨PP）预计11月底投产叠加检修回归较大，供应端或将延迟投产面对低利润环境。
　　进出口：9月国内PE进口为125.31万吨，环比8月上涨3.05%，同比去年上涨3.25%。9月国内PP进口21.30万吨，环比8月下降-1.39%，同比去年下降-34.49%。9月进口较8月增加明显，但仍维持偏低水平。出口端PE回落较大，PP出口反弹，9月PE出口6.27万吨，环比8月上涨8.90%，同比上涨28.93%。9月PP出口11.17万吨，环比8月上涨37.08%，同比上涨175.40%。海外需求恢复明显，出口上升幅度较大，近期人民币汇率在低位7.30震荡，本周PE进口利润大幅提升，11-12月进口量面临增长压力。
　　需求端：PE/PP下游开工率震荡后企稳。开工周度数据显示，PE下游开工率48.03%，环比下降-0.64%，同比上涨0.08%。PP下游开工率56.08%，环比上涨0.02%，同比上涨9.83%。高价下，季节性农膜需求拖底PE作用尚存，PP需求端表现亮眼。
　　库存：本周上游中游高库存背景下，库存去化力度减弱，整体库存压力较大。PE生产企业库存43.51万吨，本周累库1.21万吨，较去年同期上涨4.54%；PE贸易商库存5.11万吨，较上周去库0.54万吨；PP生产企业库存57.17万吨，本周累库1.66万吨，较去年同期上涨5.69%；PP贸易商库存14.64万吨，较上周累库0.09万吨；PP港口库存6.17万吨，较上周去库0.06万吨。节后PE去库节奏滞后，PP去库效果维持良好。
　　小结：本周二美国CPI数据公布，通胀数据大幅走低，全球资本市场资本市场应声而起，有传闻美联储2024年降息将提前至6月，聚烯烃市场价格信号本周震荡偏强。人民币汇率维持在7.30低位震荡，进口窗口部分关闭。成本端支撑大幅回落，盘面交易逻辑受供需关系影响增强；供应端11月PP有新增产能，但需求端节后回归。中期，PP投产压力大于PE，11月开始PP新装置投产较为集中，供应端或将承压，但四季度全部为PDH制PP设施，生产商在低利润环境下延迟投产意愿强烈，目前库存端上中下游已出现明显去化，但是仍处于历史同期高位，后续基本面存中性预期，需观察第四季度PDH制PP投产落地情况。
　　下周预测：聚乙烯(LL2401)：参考震荡区间（7900-8200）；聚丙烯(PP2401)：参考震荡区间（7500-7800）。
　　风险提示：原油大幅下跌，PE进口量大幅上升，PP生产商低利润环境坚持投产。