哪些区域可能存在批文缺口？
　　基于对3426家发债城投近两年批文获取情况进行梳理，并假设该部分批文尚未使用的情况下，综合考虑各类债券批文有效期以及对应主体未来1年的到期压力，累计发现1253家发债城投存量批文无法覆盖次年到期压力。
　　具体来看，1253家主体累计涉及批文缺口1.73万亿元，从区域分布来看，华东地区累计缺口9272亿元，占到期比重50%，西南地区缺口比重较大，累计2975亿元，占比61%，华南地区次之，累计808亿元，占比56%。
　　哪些区域批文审核边际收紧？
　　通过对比2022年与2023年各地城投债终止审核情况可以看出，部分省份2023年以来城投债终止比例有明显提升。具体来看，在全部31个省级行政区中，累计21个省份年内存在城投债批文终止的情况，其中规模最大的是江苏省，截止10月末累计终止474亿元，而终止比例最高的是甘肃省，累计终止58%，其次为黑龙江，累计终止46%。
　　从边际变化来看，12个省份终止比例有所抬升。具体来看，对比2022与2023年各省终止比例可发现，累计12省份终止比例有所抬升，其中超过5个百分点的省份为黑龙江（+46pct）、甘肃（+25pct）、贵州（+24pct）、河北（+8pct）与湖南（+6pct）。
　　风险提示
　　城投债技术性违约风险，数据来源失真风险。