纺织服装行业周观点。首先，据中国气象局报道，超7成省会级城市气温将陆续刷新低，利好羽绒服销售，建议关注波司登。其次，纺织制造板块建议关注伴随海外品牌库存去化顺利，下游需求回暖，业绩预计逐季改善的华利集团、伟星股份、健盛集团、台华新材、华孚时尚、百隆东方、申洲国际等公司，服装家纺板块建议关注三季度业绩韧性强，四季度伴随上年低基数，业绩有望加速，中长期受益品牌力提升，线上线下开店空间大，有望持续快速增长的比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、海澜之家、朗姿股份、歌力思等公司。最后，运动鞋服行业竞争格局稳定，市场份额向龙头集中，看好安踏体育、李宁、特步国际等公司。
　　轻工制造行业周观点。建议关注必选消费优质标的和造纸板块周期见底。（1）必选消费板块需求稳定，部分龙头区域和渠道持续成长、产品结构升级，市场份额有望长期向上。（2）造纸长周期底部向上，旺季和补库需求回暖、叠加成本改善带来造纸企业盈利弹性。（3）轻工出口部分赛道订单持续向好，部分赛道环比改善可期。建议关注百亚股份、太阳纸业、华旺科技、仙鹤股份。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据WIND统计，本期（11.6-11.12），上证指数上涨0.27%，创业板综上涨2.52%，纺织服饰（SW）上涨0.16%，在31个一级行业排名第28；轻工制造（SW）上涨1.34%，排名第16。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据星图数据，2023年10月31日-11月3日，天猫、京东、其他综合电商平台销售额同比-13.2%/-9.8%/+85.9%，销售额总计同比-7.1%。根据海关总署数据，2023年10月纺织纱线、织物及制品出口金额同比-3.3%，服装及衣着附件出口金额同比-6.0%；2023/2024年棉价指数为17915，2023/2024年中国棉花年末库存/消费量为99%；2023年1-10月衣着类居民消费价格累计同比+0.9%，CPI累计同比+0.4%。根据中国毛纺织行业协会数据，2023年1-9月毛纺原料与制品出口总金额93亿美元，同比-0.9%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据WIND，10.30-11.05期间30大中城市商品房成交面积同比-6.7%；根据卓创资讯统计，截至11月10日针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.52%/+1.25%；溶解浆价周环比+2.7%；废黄板纸价周环比-1.08%；双胶/双铜纸价周环比-0.20%/持平。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-0.31%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。