2023年主动型权益基金表现回顾。截至2023.11.10，2023年偏股混合型基金指数的累计收益为-10.88%，收益水平位于主要宽基指数中下游水平。从业绩归因的结果来看，整体上基金在行业配置、个股选择上的收益贡献均为负。
　　持仓面展望市场：基于主动型权益基金整体配置特征的风格及板块分析。从基金持仓的视角来看，权益风格方面，近年来基金风格配置持续向中小盘平衡切换，当前成长风格配置水平已低于2012年以来不同季度的平均水平，关注成长风格配置机会；权益板块方面，当前基金板块配置集中度处于历史相对较高位置，且出现了集中度逐渐下行的迹象，板块之间的动量效应可能难以延续，均衡配置或较为稳健。
　　宏观面展望市场：基于中美国债利率走势的风格及板块分析。从宏观经济的视角来看，当前宏观经济可能进入中美10年期名义利差收窄的情形。历史相同情形下，权益风格方面，成长风格相对占优；权益板块方面，TMT、消费、医药等板块相对占优。
　　基本面展望市场：基于预期盈利估值匹配度的风格及板块分析。从基本面的视角来看，我们对于各个风格板块构建盈利估值匹配度指标，近几年来该指标与风格以及板块未来1年表现的相关性显著为正。权益风格方面，当前各个风格的盈利估值匹配度整体分化程度较小；权益板块方面，TMT、中游制造、大金融的盈利估值匹配度相对较高。
　　观点汇总：持仓面、宏观面、基本面。综合持仓面、宏观面、基本面的结论来看，权益风格方面，持仓面的成长风格配置水平已处于历史均值下方，结合宏观面中美名义利差有望收窄的影响，当前看好成长风格；权益板块方面，宏观面、基本面所利好的板块存在一定差别，结合持仓面的基金板块配置集中度来看，均衡配置或较为稳健。
　　主动型权益基金筛选：个基视角与组合视角。在个基视角中，我们基于权益市场观点出发，我们在风格配置偏向成长、板块配置较为均衡的基金中，进一步筛选历史上在成长占优的情形中，收益排名靠前的高弹性成长风格基金；在组合视角中，我们基于历史净值以及持仓，构建指标定量刻画基金多维度特征，以此筛选基金构建国证成长指数增强基金组合。
　　核心假设风险：（1）本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据；（2）基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；（3）本文中基于模型得到的组合不代表任何投资建议。