事件描述
　　吉利汽车发布2023年10月销量。
　　事件评论
　　总量再创新高，新能源占比超34%。1）整体情况：公司10月实现销量18.1万辆，同比+18.7%，环比+6.0%，总量再创新高；1-10月累计实现销量133.6万辆，同比+17.0%。2）细分情况：分品牌来看，吉利品牌10月销量为13.9万辆，同比+16.3%，环比+4.8%；极氪销量1.3万辆，同比+29.2%，环比+8.5%；领克销量2.5万辆，同比+50.3%，环比+13.0%；睿蓝销量0.4万辆，同比-39.2%，环比+0.8%。分能源结构来看，10月新能源销量6.2万辆，同比+99.8%，环比+15.6%，新能源占比34.4%，同比+14.0pct，环比+2.9pct；其中，插混销量2.6万辆，环比+23.0%，纯电销量3.7万辆，环比+11.0%。重点车型方面，银河L7上市以来累计销量超5万辆；领克08上市54天热销1.2万辆，环比翻番；“中国星”高端系列销量3.96万辆，同比+32%，环比+30%。出口方面，10月出口2.9万辆，同比+57.4%，环比+3.7%，吉利Starray（即博越L）在沙特阿拉伯上市，领克进驻卡塔尔市场，亚太战略再提速。3）展望11-12月份：新车爬坡，且银河首款纯电轿车E8、极氪全新轿车即将落地，智电转型加速。
　　雷神浩瀚加持，开启智能电动新周期。1）雷神：雷神动力开启吉利“动力4.0时代”，2023年全新升级的雷神电混8848搭载新一代雷神电混引擎BHE15 Plus，量产最高热效率达44.26%；智控系统持续升级，首发预测性能量管理系统，节能率提升15%；搭载新一代雷神电混三档变频电驱，两驱综合功率287kW，后续将推出的高性能版综合功率达488kW。2）浩瀚：浩瀚架构承载吉利新一代纯电车型，采用全新电子电气架构，具备高扩展性与灵活性，可实现全场景、全生命周期的FOTA，赋能吉利智电转型。3）4.0时代公司以模块化架构构建核心优势，进入模块化产品大周期，雷神浩瀚加持下，新能源转型加速，车型智能化水平提升，有望迎来混动和电动共振。
　　短期来看，行业需求持续向好，公司总量表现优异，旗下品牌全面发力新能源转型。公司全新混动车型陆续落地，同时推进渠道改革，混动有望迎来放量期；极氪新车交付有望贡献更多增量；中国星·高端系列销量占比提升，产品结构持续向好，单车ASP有所提升，有望推动业绩改善。预计2023-2025年EPS分别为0.59、0.89、1.24元，对应港股PE分别为14X、9X、7X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1、经济复苏弱于预期；
　　2、行业竞争加剧削弱企业盈利