吉利汽车整体销量同环比增速领先于行业平均水平。吉利汽车9月销量17.05万辆，同比增长30.6%，环比增长11.7%；1-9月累计销量115.53万辆，同比增长34.5%。据乘联会统计，9月国内乘用车批发销量同比增长约7%，环比增长约10%，吉利汽车整体销量同环比增速领先于行业平均水平。
　　吉利品牌销量增长领先行业平均水平，银河销量连续四个月创新高。9月吉利品牌销量13.30万辆，同比增长31.0%，环比增长12.6%；1-9月累计销量90.90万辆，同比增长14.3%，吉利品牌销量同环比增速领先公司整体增速水平。9月吉利新能源汽车销量5.37万辆，同比增长36.9%，环比增长13.5%，其中极氪品牌9月销量12053辆，同比增长45.6%，环比下降1.2%，连续3个月销量突破1.2万辆，同时9月大定订单创历史新高；1-9月累计销量7.89万辆，同比增长99.9%；银河品牌9月销量13080辆，环比增长17.7%，银河L7上市第四个月销量继续乘风破浪，极氪车型销售持续火热，两大品牌齐发力推动吉利9月新能源车销量继续同环比向上。新车方面，吉利熊猫骑士于9月15日晚正式上市，售价为5.39万元，成为首款快慢充一体的纯电越野微型车；9月17日新款星越L上市，推出2款车型，售价15.77-16.87万元，改款车型对配置进行了调整，车型更为精简；定位紧凑型轿跑SUV的睿蓝7于9月21日正式上市，6款车型的售价区间11.77-17.37万元，其激光雷达版有望23年底至24年初上市；9月16日银河L6正式上市，5款车型售价11.58-14.98万，其安全系统行业领先，神盾电池安全系统远超国标安全测试，对车内乘客进行无差别保护，银河L6在成都车展开启预售后的不到一个月内创下超2万份订单的预售成绩。预计包括吉利银河E8在内的多款新能源车型将陆续发布，有望保障后续吉利自主品牌新能源销量持续向上。
　　领克品牌销量创年内新高，破浪出海首登海外车展。9月领克品牌销量为2.19万辆，同比增长35.1%，环比增长16.9%，系自2022年来单月首次突破2万辆；1-9月累计销量为13.98万辆，同比增长13.2%。领克汽车携全序列出海车型于10月5日亮相卡塔尔车展，并计划于10月在多哈开设第一家领克中心，品牌全球化战略稳步推进中。新车方面，领克08 EM-P于9月8日正式上市，5款车型售价20.88-28.80万元。10月9日领克06 EM-P官图正式发布，外观部分延续06车型轮廓设计，内饰部分与领克08接近。预计新车将持续推动领克品牌新能源转型，并助力其全球化布局深入展开。
　　盈利预测与投资建议
　　预测2023-2025年EPS分别为0.55、0.80、0.98元，可比公司为A、H股整车公司，维持可比公司23年PE平均估值21倍，目标价11.55元人民币，12.59元港币（1港币=0.9175人民币），维持买入评级。
　　风险提示
　　吉利、领克、极氪品牌销量低于预期风险、成本控制不及预期风险。