核心观点
　　根据涌益咨询样本点数据，10月能繁母猪存栏量环比-0.85%，样本2（偏向于母猪300头以上中大型猪场）环比-0.32%，均较9月跌幅扩大；其中，集团猪场整体产能保持稳定，有部分恢复产能情况，亦有少量被动去产能；南北方中小猪场/散户表现则略有差异，北方部分区域存被动去化清场操作，但也存在悲观情绪下的主动逃离，后转观望后备入场，去化程度明显大于中大型猪场，南方主流保持稳产态度，资金、疫情等少量造成退场操作，去化幅度有限。根据Mysteel样本点数据，10月能繁母猪存栏环比-0.44%，其中规模场-0.35%，散户环比-3.08%；降幅同样较9月略有扩大，且从不同规模养殖主体行为上看，散户产能降幅大于规模场。
　　行业动态信息
　　生猪：产能去化大方向不变，去化节奏仍有扰动
　　目前猪价持续低迷，未来一段时间产能去化的大方向不存在太多争议，关键在于去化节奏。后续将进入春节前旺季，二育、猪病、需求情况及出栏节奏等或成为左右短期产能去化节奏的因素。重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神等。
　　禽：短期白鸡苗价涨幅或有限
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：杂交玉米种子供大于求局面加剧，转基因品种正式获批
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，相关标的如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等。
　　饲料：9月全国饲料总产量2818万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望实现市占率提升。推荐海大集团、禾丰股份、粤海饲料和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。