★MPOB报告解读
　　11月10日，MPOB发布马棕10月份月报，报告数据最大亮点在于出口出现了21%的涨幅，大幅高于市场预期；产量与我们预测的相差不大，小幅高于预期；库存在出口大涨的情况下，累库幅度显著低于市场预期。
　　★国内外供应宽松
　　马来10月份出口增幅较大，一方面由于中国进口的增加，另一方面因为从7月开始，马棕出口经历了连续两个月的下滑，导致出口量整体处于较低水平，库存积累幅度大，存在去库压力，挺价意愿较弱。即便如此，马来目前库存水平仍然处于高位，且从季节性走势看，11月出口普遍不高，后续仍有累库的可能。中印目前面临相似的处境，国内植物油库存高企，供应充足。
　　★潜在天气题材等待炒作
　　棕榈油在四季度可炒作的点并不多，最需要关注的焦点就是厄尔尼诺对产区的影响。目前来看，产区虽然出现了一段时间的干燥少雨天气，但是并未出现明显的持续干旱。市场现在仍然对明年棕榈油产量供应抱有偏紧预期，远月合约相较近月明显偏强势，但是需要关注该预期是否会落空，或产区出现干旱的时间节点是否会继续后移。
　　★风险提示
　　天气；其他植物油脂；宏观风险。