★市场回顾
　　截止周五收盘，TL2312环比上涨0.41%，T2312环比上涨0.12%，TF2312环比上涨0.04%，TS2312环比下跌0.10%。TL2312基差为0.45，较上周上涨0.05，净基差为0.35，较上周上涨0.07；T2312基差为0.01，较上周上涨0.01，净基差为-0.05，较上周上涨0.02。
　　★套保策略
　　12月合约基差T2312（0.01）已几乎完全收敛到0，TL2312（0.45）略高于T的季节性中枢为0.36，历史季节性中枢可能下周震荡下行至0.35；12月合约净基差T2312（-0.05），而TL2312（0.35）略高于T的季节性中枢为0.30，历史季节性中枢可能下周震荡下行至0.29水平。基于活跃可交割券测算12月合约的上行防御空间，TL2312为4.61bp，T2312为0.18bp，TF2312为1.75bp，TS2312为-1.96bp。
　　★期现套利策略
　　测算基于DR007/DR1M 12月合约的正套空间TS2312（ 0.73/0.34 ）；反套空间TL2403 （ -0.27/0.11 ）与T2403（-1.05/-0.67）。
　　★跨期价差策略
　　T的12-03合约跨期价差0.25低于季节性均值0.37，TF的12-03合约跨期价差0.13与季节性均值0.20差别不大，TS的12-03合约跨期价差-0.03低于季节性均值0.09。
　　★跨品种策略
　　根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注3月合约做多10Y-2Y久期中性组合（测算carry为0.73元）。