★市场行情
　　本周主要指数全线微涨，风格上，主要还是中小盘与科技风格指数表现更佳，A股整体盈利或已跨过低点，处于上升趋势。流动性上，美联储暂停加息按兵不动，国安局发文警惕“看空者”，政策信号明显，有利于市场信心的恢复。基本面上，受季节因素影响，10月中国制造业采购经理指数（PMI）回落至49.5%，位于荣枯线以下。
　　本周隐含波动率大幅回升。截止11月3日，中证500隐波为16.25%，中证1000为16.41%，沪深300为15.99%，中证1000微弱领先。受此前市场回升做多情绪升温的影响，本周中证500与中证1000贴水多有下滑，中证10001M贴水率和中证500贴水均下滑1%左右。中证1000各端合约贴水率整体比中证500高2%左右，中证1000票息持续占优。
　　本周雪球发行量持稳，发行结构主要为经典与早利结构。挂钩标的上，主要是中证1000、中证2000、恒生科技，市场分化明显。得益于市场连续企稳反弹后波动率的回升，主流雪球票息继续上涨1%-2%。目前主流认购雪球为早利结构，市场连续企稳反弹，投资者较为期待雪球提前敲出的高票息收益，以及经典雪球的均衡属性。
　　★投资建议
　　本周市场强势反弹，国安局重磅发声警告“四大皆空者”，同时美联储暂停加息，市场表现强势，尽管稍有回落但随后快速拉升，全线强势翻红。雪球发行市场保持回升态势，尽管股指贴水有所下降，但波动率继续增长，带动雪球票息继续回升。预计后续市场随着情绪企稳，雪球票息将继续恢复。
　　★风险提示
　　雪球期权非保本型期权，需提防市场尾部风险。
　　★致谢
　　实习生肖荻慈对本报告亦有贡献