蛋白粕
　　1、供给：11-1月大豆进口预估1000(-70)、910（-10）、870万吨，预报累计2780万吨，预报累计同比2.8%，预报累计环比28.3%。9-12月油菜籽进口预报依次为30（-5）、38（+0）、45万吨，累计环比61.7%，累计同比27.4%。
　　2、需求：11月3日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存599万吨，环比-2.43%，同比+18.49%。国内主流油厂豆粕未执行合同458万吨，环比+47.00%，同比+33.00%。
　　3、库存：11月3日当周，国内主流油厂豆粕库存60万吨，环比-12.00%，同比+148.00%。2023年第44周，国内饲料企业豆粕物理库存天数为7.78天,上周为7.81天,去年同期为7.6天。11月3日当周，国内菜粕库存1万吨，环比-45.78%，同比+200.00%。
　　4、基差：2023年11月10日豆粕活跃合约基差92元/吨(周环比-31),菜粕活跃合约基差122元/吨(周环比-103)。
　　5、利润：2023年11月10日盘面进口榨利美湾豆-271.57元/吨（周环比-82.52），美西豆-206.08元/吨（周环比-49.88），南美豆-361.25元/吨（周环比5.94），加菜籽-289.26元/吨（周环比172.50）。
　　6、总结:上周美国大豆受报告利空影响而大幅下跌，国内盘面反弹但现货稳定，基差持续收窄，供需报告后跟随外盘下跌。
　　本周，预计内外盘仍区间震荡为主。海外巴西大豆产区天气或仍有反复，中国对美豆采购量增加提振美豆出口信心。国内11月进口到港下修，油厂控制开机，供应压力预计减弱。关注下游猪价企稳及养殖预期向好，可能带来年前补库存。随着生猪抛售，市场对11月至冬至行情相对看好，有压栏意向。关注下游需求是否恢复。长期看，如果南美产量顺利增产，全球豆类市场宽松走向不变。国内四季度消费旺季过后，进入消费淡季。生猪行业去产能程度影响后期价格走向。建议油厂积极卖保。本轮反弹基差收窄，下游可适当购买基差合同，待盘面下跌点价。
　　操作建议：期货：高位震荡区间操作为主。南美天气炒作反弹，1-5正套离场后可等待机会再次入场。豆菜粕价差做缩止损后观望。期权：观望。
　　风险因素：北美豆出口运输不畅，南美豆播种不及预期，中国需求超预期