主要逻辑：
　　1、供给：USDA11月供需报告上调美豆单产至49.9蒲/英亩；CONAB数据，截至11月4日巴西大豆种植进度为48.4%，前值40%，去年同期为57.5%。MPOB数据马棕10月产量193.72万吨，环比5.89%。
　　2、需求：MPOB数据马棕10月出口量146.61万吨，环比22.57%。
　　3、库存：MPOB数据马棕10月期末库存量244.59万吨，环比5.85%；截至11月10日当周，港口豆油库存为78.8万吨，周度环比-1.75%，棕油商业库存为105.5万吨，周度环比6.57%。
　　4、总结：上周国内三大油脂表现有所分化，豆油和棕油震荡偏强，菜油表现相对偏弱。从宏观环境看，受非美经济偏弱、避险情绪等因素影响，美元在快速下跌后逐步走强，油价在地缘风险溢价回落、供应超预期及对需求的担忧等因素驱动下震荡回落。产业方面，USDA11月供需报告意外上调美豆单产，但美豆产量仍同比减少，而巴西未来2周天气条件仍不理想，国内豆油持续降库。棕油方面，马棕10月产量符合预期，出口超预期，库存低于预期，MPOB报告偏利多，且11月-次年2月为棕油的减产季，后期棕油供应预期边际减少。菜油方面，随着加拿大、俄罗斯菜籽进入上市高峰，后期国内菜籽、菜油进口量预期较大，国内菜油库存或维持高位。综上分析，尽管USDA报告偏利空，但美豆产量同比减少、棕油进入减产季，而巴西天气条件仍不理想，近期油脂或区间震荡偏强运行。
　　操作建议：区间波段操作。
　　风险因素：马棕累库、南美豆丰产预期等利空油脂；美豆产量下调，南美天气炒作等利多油脂。