就外围环境而言，美国10月失业率在劳动参与率小幅回落的情况下，却超预期提升至3.9%，而且当月新增非农就业人口仅为15万人，低于市场预估的18万人，美国劳动力市场数据的普遍走弱，叠加美国ISM非制造业PMI指数的超预期下行，市场对美联储进一步加息的担忧明显减轻，2年期和10年期美国国债收益率均出现较大幅度回落。欧洲方面，10月失业率同样出现小幅抬升，德国10月CPI环比增速则进一步下行至负值区域，新涨压力继续缓和。
　　就国内环境而言，10月出口降幅略有扩大，但同期进口同比增速则回升明显，表明前一阶段稳增长政策已初见成效，内需扩张动力有所恢复。在物价方面，虽然工业生产经营活动保持扩张，但是受制于翘尾及原油等大宗商品价格的波动，PPI同比降幅略有抬升；农产品供应充足及节后消费需求回落等则令CPI同比增速略有下降。政策方面，管理层在推进政策呵护以补位内生需求的同时，始终强调对政策质效的提升，本周中央深改委召开会议指出要“聚焦推进国有经济布局优化和结构调整”，财政部部长蓝佛安也指出要“严把准入关口”、“加快资金下达”、“压实监管责任”，以“确保管好用好国债资金”；此外，央行货币司撰文指出下一阶段要继续“保持货币信贷和融资总量增长合理、节奏平稳、效率提升”。
　　就高频数据而言，下游方面，房地产成交小幅回落，农产品批发价格200指数持续走弱。中游方面，钢铁价格延续微升，水泥价格继续上行。上游方面，动力煤价格进一步下行，焦煤价格持续走高，有色金属价格普遍反弹，贵金属价格有所回调，原油价格则持续回落。
　　风险提示：美欧货币紧缩超预期