核心观点
　　基金作为转债品种的重要持有人，截至2023年三季度末，基金持仓转债规模达3060.28亿元，占转债存量规模的35.01%。债券型基金作为绝对主力，持仓转债占基金持有全部转债的八成以上，其中混合型二级基金、混合型一级基金、可转债基金为转债市场的主要参与者。
　　增量方面，2023年三季度基金增持转债164.79亿元（交易所口径），7月加仓量年内次高，此后增持节奏放缓。具体看，二级债基转债持仓市值增加110.23亿元，规模与仓位同步提升，是基金转债持仓增量主要来源；可转债基金转债持仓小幅扩张，一级债基转债持仓有所降低。
　　持仓结构方面，在权益市场承压的背景下，基金防守需求提升，金融板块转债为基金转债增持主要方向，低估值转债同受青睐，而强赎风险较高、正股景气度下行个券被显著减持。
　　市场回顾：上周，北向资金净流入转正，转债市场出现补跌，转债估值继续压缩；一级市场2只转债上市，合计发行7.63亿元，转债市场存量规模8761.83亿元，较年初增加373.60亿元；上周，新上市章鼓转债、中富转债表现强势，上市首日分别涨停57.30%，收涨34.99%，转股溢价率62.00%、35.00%，均高于市场中位数34.80%，需注意后续回调可能。