摘要内容
　　截至2023Q3共有债券基金3348支，规模达8.50万亿，以中长期纯债基为主，占比达60.43%。分债券类型来看，债基全面减持利率债，其中主要的减配对象为政金债，信用债则得益于中长期债基的增配，仓位小幅提升。公募债基的整体风险偏好较为稳健，综合重仓债券收益率在2.5%左右，平均剩余期限为2.15年，持仓利率债的期限整体高于信用债。
　　分收益率区间来看，在持仓个券中债估值收益率3%以下的区间，机构主要持仓国有大行、经济水平较高地区的城商行、以及优质股份制行发行的金融债；在3-4%收益率的区间，机构重仓数最多的主体分别为民生银行、青岛城投、海淀国资、广州银行和津城建；在4-5%收益率的区间，机构重仓数最多的主体分别为广州农商行、天津银行、绿城房地产、湖北银行和长春城投；在5%以上收益率的区间，机构重仓数最多的主体为黄石磁湖、临投集团、岳阳惠临等，具体持仓明细见正文。
　　城投债方面，强资质区域层级下沉意愿增强，信用下沉明显。债基重仓城投债仍以江浙为主，对多数省份城投债的配置力度有不同程度增强，重仓城投债主要集中于地市级平台，亦是本季增持的主要对象，其次为国家级园区平台，浙江、四川等省份区域下沉至区县级。2023Q3较Q2重仓AA等级城投债规模增幅最大，其次分别为AA+、AA（2）等级及以下债券，机构对城投债的风险偏好略有提升。2023Q3末当天重仓城投债平均收益率为3.12%，较上季末下行5bp；平均剩余期限为1.54年，较上季末缩短0.1年。
　　产业债方面，配置仍保守谨慎，多以国企产业债为主。重仓产业债行业主要分布在综合、公用事业、非银金融和交通运输四大行业，持仓规模均超百亿。整体看基金对产业债配置策略较为保守，债基重仓的产业债收益率多为3%左右，多数行业重仓券平均收益率小幅上行；平均剩余期限为1.32年，明显低于城投债，反映出机构对产业债投资仍较为谨慎。
　　金融债方面，作为债基最为青睐的品种，持仓规模较大且结构稳定。2023Q3前五大重仓金融债总市值占全部重仓信用债的74.38%，平均个券持仓规模为6.69亿元，相较于城投债，产业债体量更大。其中，商业银行债仍为债基主要配置对象，债基对多数品种的配置力度均有一定的增加；重仓金融信用债的收益率集体上行至2.76%，平均剩余期限缩短至1.65年。
　　风险提示：数据收集不全面，统计口径不准确，机构行为超预期。