沙特重申自愿减产100万桶/日至2023年年底，该计划自2023年7月开始实施，沙特当前原油产量约900万桶/日。俄罗斯自愿减产30万桶/日供应持续至2023年年底。巴以冲突风险溢价逐步消退。市场重点关注年底减产协议到期后，沙特明年是否开启增产。原油强现实，弱预期，价格高位震荡回落。
　　地缘政治影响消退，原油震荡回落，沥青北方赶工需求收尾，现货跌幅小于原油，炼厂综合利润有所修复，但仍处于偏低水平。低利润下，炼厂供应持续收缩。中油秦皇岛、河北伦特日产下滑，辽宁宝来停产，宁波科元减产，金陵石化短停。对国内80家主要炼厂统计数据显示，沥青周度开工率环比下降4.68%至.38.4%。
　　随着天气转冷，东北及内蒙终端项目进入收尾阶段，沥青用量逐步减少，中下游采购意愿下降，交投清淡，炼厂优惠出货，主流成交价格在4050元/吨左右。华北地区供需双弱，外发东北减量，本地支撑不足，现货价格重心下移，主流成交价格在3740元/吨左右。华东地区主营炼厂供应下滑，需求低迷，地炼低价资源挤占市场，主流成交价在3940元/吨左右。华南地区刚需偏弱，主营炼厂降价促销，刚需释放有限，主流成交重心在3940元/吨左右。从库存反馈来看，全国厂库周环比增加0.08%至30.78%，社库下降0.92%至27.16%。
　　综合来看，炼厂综合利润偏低，沥青单产品深度亏损，排产量下滑。低利润、低开工下，炼厂库存水平不高，让利空间有限。北方赶工需求进入收尾阶段。美国放松对委内瑞拉的制裁，稀释沥青进口有下降预期，升贴水上涨。基于厂库低库存和炼厂减量修复利润，建议逢低布局正套。