2023Q3全球手机销量跌幅收窄，小米份额持续提升
　　根据Canalys公布的数据，由于全球手机厂商在2023年Q2库存状况得到改善，并在Q3推出新品，因此Q3全球手机出货量达2.934亿部，同比仅有1%的小幅下降。
　　小米以14%的市场份额位居全球第三，同比和环比都在回升。小米今年的整体经营状态良好，已连续三个季度呈现出销量增长状态，第一季度份额为11.3%、第二季度份额为13%。
　　国内手机市场华为增速最快
　　根据Counterpoint Research公布的数据，2023年Q3荣耀同样位居国内市场第一，vivo、OPPO、苹果、小米、华为和realme分别位居二到第七位。其中，华为是增长最快的品牌，Q3销量同比增长37%。
　　谷歌发布Pixel8，端侧AI大模型或成新竞争方向
　　谷歌新发布的Pixel 8 Pro是第一款可以直接在设备上运行谷歌AI模型的手机，其计算量是Pixel 7上最大的ML模型的150倍。谷歌自研的Tensor G3芯片可以运行更复杂的ML（机器学习）模型，为Pixel 8和8 Pro的几乎每个部分都带来了AI增强功能。
　　荣耀即将推出的荣耀Magic6也将搭载全新骁龙8 Gen 3移动平台，支持70亿参数的AI端侧大模型。
　　潜望式镜头渗透率提升，利好光学组件链条
　　据TSR数据，预计2023年全球潜望式镜头出货量将达到8000万颗，渗透率可达5.3%。在iphone15 Pro Max的带动下，预计2024年潜望式镜头的渗透率有望快速增长，利好手机镜头和模组供应商。
　　投资建议
　　智能手机行业目前具备四重积极驱动力：1）行业销量基本触底；2）华为归来引发消费者对手机的更多关注；3）AI端侧大模型逐步搭载于更多新机，有利于创造更加丰富的AI应用生态，从而衍生出对消费者更有吸引力的应用；4）潜望式、大光圈等光学升规，利于产业链条收入提升。综上，我们认为消费电子行业目前总体处于从底部回升的阶段，未来大概率呈现振荡上行趋势，建议积极关注：小米集团-W（1810.HK）、比亚迪电子（0285.HK）、舜宇光学科技（2382.HK）和丘钛科技（1478.HK）。
　　风险提示
　　全球手机需求不及预期；
　　AI端侧大模型应用不及预期；
　　潜望式镜头渗透率不及预期。