投资要点
　　本周专题：Deckers公布FY2024Q2业绩
　　10月26日，Deckers公布FY24Q2业绩（截至2023年9月30日前三个月）。2023年7-9月，公司实现收入10.92亿美元，同比增长24.7%，固定汇率下，同比增长24.2%；FY2024H1（2023年4-9月），公司累计实现收入17.68亿美元，累计同比增长18.7%。
　　分品牌看，FY24Q2，UGG、HOKEONEONE、Teva、Sanuk分别实现收入6.11、4.24、0.22、0.05亿美元，同比增长28.1%、27.3%、-28.4%、-28.5%。
　　分渠道看，FY24Q2，批发、DTC渠道分别实现收入7.60、3.32亿美元，同比增长19.4%、38.8%。
　　分区域看，FY24Q2，美国国内销售、国际地区销售实现收入分别为7.48、3.44亿美元，同比增长21.1%、33.3%。
　　FY24Q2（2023年7-9月），公司毛利率同比提升5.2pct至53.4%，SG&A占收入比重为32.8%，同比下滑0.8pct，净利率同比提升4.7pct至16.4%。FY2024H1（2023年4-9月），公司毛利率同比提升4.4pct至52.5%，SG&A占收入比重为35.9%，同比提升0.1pct，净利率同比提升3.9pct至13.7%。
　　截至FY24Q2末，公司存货为7.26亿美元，同比下降21.5%。
　　公司再次上调对2024财年的业绩指引，预计2024财年收入同比增长11.0%至40.25亿美元，毛利率处于52.5%-53.0%区间，SG&A占收入比重处于34.0%-34.5%区间，经营利润率约18.5%。
　　行业动态：
　　1)斯凯奇（Skechers）公布了2023年第三季度财报。斯凯奇第三季度销售额为20.2亿美元（约合147.80亿元人民币），较去年同期增长7.8%，高于预期；净收益为1.45亿美元。分渠道看，第三季度，斯凯奇直接面向消费者（DTC）的销售增长了23.8%，批发销售同比下降1.4%。分地区看，斯凯奇本季度在所有地区都实现增长。其中，中国市场本季度销售额同比增长18%。根据斯凯奇的发展计划，2023年，斯凯奇将在中国新开700家门店。预计到2026年，斯凯奇的中国门店将再新增近3000家
　　2) Prada（普拉达）发布了截至2023年9月30日的前9个月未经审核的关键财务数据。净收入按固定汇率计同比增长17%至33.44亿欧元；零售销售净额按固定汇率计同比增长17%至29.79亿欧元。第三季度，集团零售销售净额按固定汇率计同比增长10%。其中，亚太市场（不包括日本）同比增长13%，中国香港和澳门表现尤为强劲。品牌来看，Miu Miu的品牌战略收效显著，业绩表现持续优异，前9个月零售销售净额按固定汇率计同比增长49%；Prada品牌同比增长13%。前9个月，集团旗下所有品类零售净销售额均录得增长，其中，成衣品类增长最快，同比增幅高达32%（按固定汇率计）。
　　3) 10月31日晚8点，京东百亿补贴日重磅开启！京东双11首周，近1.5万个品牌成交额同比增长超5倍，近9000个品牌成交额同比增长超10倍，近30个品牌销售额超10亿元。涌入“京东采销官方直播间”的消费数量超1.4亿。
　　行情回顾（2023.10.30-2023.11.03）
　　本周纺织服饰板块跑输大盘、家居用品板块跑输大盘：本周，SW纺织服饰板块下跌1.17%，SW轻工制造板块上涨0.98%，沪深300上涨0.61%，纺织服饰板块落后大盘1.78pct，轻工制造板块轻工跑赢大盘0.37pct。各子板块中，SW纺织制造上涨0.85%，SW服装家纺下跌1.79%，SW饰品下跌2.68%，SW家居用品下跌0.44%。截至11月3日，SW纺织制造的PE（TTM剔除负值，下同）为19.21倍，为近三年的54.97%分位；SW服装家纺的PE为18.07倍，为近三年的45.7%分位；SW饰品的PE为19.74倍，为近三年的52.98%分位；SW家居用品的PE为20.60倍，为近三年的1.32%分位。。
　　投资建议：
　　纺织服装：纺织制造板块，本周，Deckers，Puma，VF陆续发布2023年3季度财报，Deckers再次上调对FY2024（2023.4.1-2024.3.31）的业绩指引，预计营收同比增长11.0%；Puma维持对2023全年营收同比增长高单位数的指引；由于Vans品牌预计在FY2024H2不会得到改善、以及美国批发环境更加困难，VF撤销了此前预计的FY2024收入持平或略有下滑的指引（FY2024H1，VF营收同比下降4%）。考虑我国和越南月度出口数据改善，品牌库存去化进入尾声，多数国际运动品牌后续收入展望稳中向好，建议积极关注华利集团和申洲国际。品牌服饰板块，本周，国产运动服饰龙头李宁召开经营情况交流会，表明公司直营渠道与批发渠道库销比均处于健康可控状态，窜货问题正在得到逐步解决，预计未来5年公司将实现高质量的增长，基于品类扩张、客群拓展、层级市场开拓、渠道类型丰富和进军海外市场五个方面，集团营收复合增速有望达到双位数。考虑消费整体处于弱复苏态势、消费向平价和高端两侧分化持续演绎，结合零售流水表现和公司的库存情况，建议积极关注平价运动服饰361度、羽绒服龙头波司登，考虑运动服饰中长期成长性、国产品牌市占率提升，以及运动服饰龙头估值处于历史较低水平，建议关注安踏体育、特步国际、李宁。
　　黄金珠宝：今年前三季度，我国限上黄金珠宝社零同比增长12.2%，其中23Q3同比增长0.01%；今年前三季度，我国黄金珠宝首饰消费量同比增长5.7