23Q3主动偏股型基金规模继续下滑，赎回压力加大。今年三季度万得全A下跌4.33%，期间四类主动偏股型基金资产净值降至4.2万亿，环比下降8.6%，较23Q2（-6.3%）的降幅进一步扩大。今年以来主动偏股型基金存量份额逐季下降，已降至3.7亿份以下，三季度环比下滑2.8%，同比下滑3%，同环比降幅均有所扩大，赎回压力仍较大。三季度新成立主动偏股型基金65只，较23Q2减少了8只，较去年同期的117只差距明显，发行份额合计144.7亿份，环比下滑64.1%，同比下滑75.2%，发行市场仍然低迷。
　　仓位仍处于高位：23Q3主动偏股型基金整体股票仓位环比抬升0.3pp至84%，低于今年一季度水平，但总体仍处于历年高位；普通股票型/偏股混合型/灵活配置型/平衡混合型基金仓位环比分别回升0.3pp/0.3pp/0.2pp/1.9pp至88.8%/87.2%/75.8%/52.3%。
　　增配主板、港股，减配创业板、科创板：主板配置比例环比提升1.3pp至65%，达到年内新高，但持仓市值环比下降5.6%；创业板配置比例环比下降1.6pp至16.5%，较上季度降幅（-0.3pp）继续扩大；科创板配置比例下降0.7pp至8.4%，上季度的回升趋势未能维持；港股配置比例回升至10%，持仓市值升至2015.2亿元，环比增长2.6%。
　　行业配置：加仓医药、食品饮料，减仓电力设备、TMT，配置趋于均衡。今年上半年，“弱复苏”预期下，成长跑赢价值，TMT仓位持续提升，三季度以来，随着稳增长政策快节奏落地，经济修复预期增强，基金仓位开始高切低，配置趋于均衡；主动偏股基金减配了前期增持较多的TMT板块以及超配仍较多的电力设备行业，增配了消费板块，特别是估值消化已经相对充分的且公募基金话语权较大的医药和食品饮料行业，以及金融和上游顺周期板块。一级行业中，医药生物（+1.42pp）、食品饮料（+1.11pp）、非银金融（+0.79pp）仓位环比提升最多，电力设备（-3.31pp）、计算机（-1.74pp）、通信（-0.6pp）仓位环比降幅最大。医药、食品饮料经过三季度的加仓，当前持仓分位仍不高，仍有加仓空间；电力设备行业经过5个季度的持续减仓，仓位已经从22Q2的高点18.8%回落至10%，当前持仓5年分位已经回落至中等水平，10年分位仍处于76.9%的相对高位，相对自由流通市值的超配比例已经显著回落；TMT板块中计算机、通信、传媒虽仓位回落较多，但持仓分位数仍不低；上游顺周期中的煤炭、石油石化、有色金属、钢铁经过三季度加仓持仓分位数相对较高，化工行业10年仓位仍处于23%的相对低位。
　　重仓股：重点加仓医药、白酒龙头，减仓新能源、计算机龙头。23Q3前50大重仓股持仓集中度有所提升，仓位提升1.1pp至22%。前20大重仓股中，山西汾酒、中国海洋石油（HK）、紫金矿业、美的集团、爱尔眼科、万华化学新入，较23Q2排名分别提升25、9、13、5、2、4位，泸州老窖、药明康德、恒瑞医药、立讯精密、古井贡酒在前20大中排名提升；金山办公、比亚迪、北方华创、晶澳科技退出前20大名单，腾讯控股（HK）、迈瑞医疗、中兴通讯、中际旭创、阳光电源在前20大中排名后退。
　　风险提示：统计偏差，持仓数据发布滞后参考意义或有限。