把握非结构性行情下中小盘和量化增强的超额收益
　　经济弱复苏，流动性宽松，利于小盘股行情。A股中位数涨幅和中证500涨幅走势一致，非结构性行情仍有一定持续空间，利于中小盘行情和量化超额。全市场后80%个股成交额占全市场成交额占比，可刻画市场对中尾部股票资金的偏好。中尾部交易活跃度高，则利于量化策略发挥。同时中尾部成交额占全市场成交额比例与大小盘走势（中证1000与沪深300）也有一定相关性，中尾部成交额占较高时，相对利好小盘。2023年中证1000振幅有期待空间。
　　中证1000指数投资价值分析
　　编制思路：中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。中证1000指数的发布和更新频率通常是每日。它可以作为投资者和分析师评估中国股票市场整体表现的指标之一。
　　指数特点：在市值分布上，以中小市值为主。高度覆盖成长行业，市值占比最高的前5大行业分别为医药生物、电子、计算机、电力设备和基础化工，分别占比12.41%、9.98%、8.32%、7.34%和7.06%，其中医药生物和电子则分别受益于人口老龄化趋势和国产替代进程加速，奠定了指数未来良好的发展前景。成分股申万三级行业的权重分布上看，垂直应用软件行业以微弱优势居第一，中证1000指数行业分布分散，细分行业广泛。成分股业绩特征：总资产收益率较高，资产负债率较低。
　　招商中证1000指数增强产品投资价值分析
　　招商中证1000指数增强，A类004194.OF，C类004195.OF，为增强型股票指数基金，通过数量化的投资方法与严格的投资纪律约束，力求实现超越标的指数的业绩表现，谋求基金资产的长期增值。
　　王平和蔡振管理的招商中证1000指数增强A规模较大，截至2023年6月30日基金合计规模达13.44亿元，超额收益较优，截至2023年8月31日近一年超额收益达7.64%。
　　招商中证1000指数增强采用两种低相关、互补性模型——价值模型和趋势模型，注重风险管理，严格控制回撤。价值模型基于价值投资的思路，通过选取估值较低、质地较高的个股，力争长期能够为投资组合带来明显超额收益，同时利用市场情绪波动，能在基准上积累交易的alpha。其中交易型带来2/3的超额收益，价值修复带来1/3的超额收益。趋势模型的本质是跟随市场风格快速调整模型，以适应当前市场。只要趋势存在，就有机会获得超额收益。
　　风险提示：本研究基于市场历史数据，基金、基金公司的历史表现不代表未来表现。若未来市场环境发生较大变化，基金、基金公司的实际表现可能与本文的结论有所差异。基金有风险，投资需谨慎。本报告仅作为参考，不构成投资收益的保证或投资建议。