基金经理简介
　　基金经理胡耀文，硕士，历任东方证券股份有限公司高级研究员，天治基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理、基金经理，机械行业研究员出身。2021年1月加入海富通基金管理有限公司。2021年5月起任海富通国策导向混合基金经理。2022年12月至2023年4月兼任海富通富祥混合基金经理。截至2023年Q2，其代表产品海富通国策导向规模14.56亿元，整体相对表现优秀，今年以来收益尤其亮眼。截至2023年10月20日相对沪深300年化超额收益6.88%，相对比较基准年化超额收益3.61%。截至2023年10月20日今年以来收益同类排名前6.14%(216/3521)，近6个月收益同类排名前8.57%(321/3749)。
　　投资理念：基金经理胡耀文作为均衡型选手，其核心优势在于优秀的行业比较能力：首先胡耀文先生机械行业分析师出身，机械行业作为所有赛道的“工业母机”，其景气度变化是下游增速的二阶导，并通过此方法进行行业对比；其次把市场的理解或者对于宏观的理解，映射到微观层面或中观层面；最后通过对外部需求的把握主动寻找机会，对投资框架不断迭代更新并做到与时俱进。
　　投资框架：行业方面，针对细分行业进行高频打分，以中证800为基准，以不超过10%的超配比例上限超配优势行业；个股方面以“核心资产为主，边际变化为辅”为整体框架，核心资产偏好选择处于行业底部的龙头，边际变化方面以高频操作为基调，主要选择成长风格个股，并辅以严格的止盈止损纪律。
　　代表基金——海富通国策导向A（519033.OF）
　　业绩表现：从绝对收益来看，截至2023年10月20日，今年以来总回报-1.38%，同类排名前6.14%，近6个月收益同类排名前8.57%。从相对收益来看，截至2023年10月20日，任职以来相对沪深300年化超额收益达6.88%，相对比较基准年化超额收益3.61%；相对偏股混合的超额收益达14.52%，相对中证800年化超额收益为14.68%，长期相对业绩表现突出。
　　不同市场行情区间表现：基金经理胡耀文防御能力突出且兼具进攻能力。自2021年5月7日至2022年10月28日的下跌行情区间中，相对同类平均超额收益9.45%，同类排名前24.67%；在最近2023年6月30日至2023年10月20日下跌行情区间中，相对同类平均超额收益为3.55%，同类排名前30.50%。两轮下跌行情区间的优秀业绩表现突显出基金经理胡耀文优秀的抗回撤能力。此外自2022年10月28日至2023年6月30日的震荡行情内，实现正收益1.89%，彰显基金经理胡耀文兼具一定的进攻能力。
　　核心资产板块配置比例上升。在基金存续期内，TMT、中游制造、医药、周期、消费、金融地产平均配置比例分别14.29%、25.72%、4.89%、23.37%、19.46%以及12.27%。其中核心资产以金融地产、消费、周期板块为主，2023年H1配置比例合计达53.96，相较于上期的46.62%有一定提升；边际变化以TMT板块为主，2023年H1配置比例18.28%。行业持仓逐渐分散化：基金的行业分布整体呈现分散化趋势。自2021年H1基金的前五大行业占比为64.33%逐渐减少至2023年H1的34.93%。分散程度提高可以避免因行业或经济的下行而导致较大回撤，以获取更好的相对收益。
　　超额收益稳定显著，个股超额收益表现同样亮眼：根据Brinson模型分析结果，基金经理任期内，5个报告期均实现正总超额收益，超额胜率100%，平均超额收益为15.04%；其中行业配置超额收益达3.03%，个股选择超额收益达12.01%，在“核心资产+边际变化”的个股投资框架下，精选个股带来的超额收益同样亮眼。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。