本周硅料价格加速下跌，胶膜和玻璃价格小幅下调。（1）硅料：阶段性需求低迷，价格快速回落。据硅业分会，本周成交量基本源于一线大厂，且大小厂的成交价差逐步拉大；NP型硅料价差有所收窄，N型硅料降价幅度略高于P型。硅料价格大幅下调主要原因有：一方面，下游硅片企业减产，硅料需求减少；另一方面，硅料企业前期订单基本消化，部分前期高价订单执行受限，部分转化为库存。（2）硅片：去库压力下整体开工率下调，部分硅片售价与成本倒挂。在去库压力下，本周硅片成交价格持续跌价，部分企业减产较为明显。目前在售的部分硅片，对应此前高价硅料，售价与成本存在倒挂。（3）电池：价格延续下行，部分厂家增加代工。据PVInfoLink，本周电池环节仍然下行，部分厂商转以代工的方式保障盈利以及开工。（4）组件：排产有所分化，P型价格最低跌破1.1元/W。据PVInfoLink，11月排产略有下修，排产总量约53GW。头部企业为年内交货而备货，面临成本倒挂的困境的组件企业减产避险，组件企业排产出现分化。后续组件价格仍需观察组件排产及库存水平。（5）辅材：受组件备货需求影响，部分辅材出现下跌。受产业链跌价预期影响，组件厂商对辅材备货需求略显疲软，且组件价格下降使得组件厂商对辅材压价较为明显，同时近期EVA粒子及纯碱等原材料价格有所下降，胶膜及玻璃价格略有下滑。
　　2023年前三季度分布式装机占比达52%，豫鲁苏位居新增装机前三位。11月3日，国家能源局公布2023年上前三季度光伏发电建设运行情况，2023年前三季度光伏新增装机128.94GW，同比增长145%。分类型来看，集中式新增装机61.79GW，同比增长258%；分布式新增装机67.14GW，同比增长90%，其中户用32.98GW，工商业34.16GW。2023年前三季度，集中式新增装机中排名前三的省份为新疆、云南和湖北，分布式新增装机中排名前三的省份为河南、江苏和山东。
　　光伏产业跟踪：
　　产业链价格：主材环节：本周产业链价格延续下跌。本周多晶硅致密料价格报74元/kg，环比上周-9.8%。182/210mm单晶硅片分别报2.40/3.40元/片，环比上周-5.9%/-1.4%。182mm/210mm单晶PERC电池片价格报0.48/0.53元/W，环比上周-5.9%/持平。本周组件价格较上周小幅下跌，182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报1.10/1.11元/W，环比上周2.7%/-2.6%；182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报1.12/1.13元/W，环比上周-2.6%/-2.7%。辅材环节：本周2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃分别报18.50/27.50元/m2，环比上周-7.5%/-1.8%。本周胶EVA胶膜价格报7.5元/m2，POE胶膜价格报13.5元/m2，环比上周-11.8%/持平。
　　重要公司公告：晶澳科技、比亚迪、金刚光伏、嘉泽新能、爱旭股份、清源股份、阿特斯、隆基绿能、钧达股份、南玻A、晶科能源、爱康科技、亚玛顿、正泰电器、福莱特、意华股份、中国电建、金开新能、节能风电、金辰股份、中闽能源、中信博、苏州固锝、海源复材、连城数控发布2023年三季度报告。
　　行业重要新闻：10月30日，国家能源局举行新闻发布会，发布2023年三季度能源形势、可再生能源发展情况，解读《国家发展改革委等部门关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见》，介绍“一带一路”能源合作有关情况。
　　投资策略：硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE分位数处于历史低位，投资性价比凸显。1）建议关注一体化布局逐步完善的行业龙头，如通威股份等；2）建议关注盈利处于周期底部，有望量利齐升的辅材环节，如福莱特、福斯特等。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。