短剧行业今年迎来爆发式增长，月充值金额从今年6月的4000万元增长至10月的6000万元，预计23年市场规模200-300亿，明年有望延续高增长。
　　 1、短剧缘何异军突起？
　　1）追溯：内核是“免费小说”：与2020年前后爆火的“免费小说”类似，题材多为都市情感、悬疑探险、古装仙侠等，节奏明快，高潮迭起，短剧则是将剧情“视频化”呈现
　　2）谁在看：与小游戏类似，以下沉市场为主：目标受众通常为下沉市场用户、小镇男女青年。据艺恩报告，短剧用户的中低收入人群占比超70%。
　　 3）为什么火：内容极度紧凑，是娱乐时间碎片化的体现，也满足用户“猎奇”“爽感”需求。
　　 2、商业模型如何？
　　1）收入端：付费节点巧妙，实际ARPPU不低：短剧平均80-90集，通常前5-10集免费，在关键剧情需解锁付费，用户常在不知不觉中看完全集，单部剧需几十-100元，并不比一张电影票便宜。
　　 2）成本费用：制作成本低，但投流费用高。短剧制作成本平均几十万-100万，显著低于传统影视剧成本；而费用投放较大，据冰甜短剧，买量成本约占付费收入的80-90%。
　　 3、未来方向？
　　1）出海：ReelShorts等国内短剧出海APP增长较快
　　2）AI赋能短剧：AI多模态技术，有望将高识别度的IP与短剧角色结合，包括AI换脸、AI换声
　　3）互动&游戏性：短剧+游戏，开拓新的内容体验，配合MR设备更加适配。
　　相关公司
　　1）影视版权：中文在线、掌阅科技、百纳千成、柠萌影视、华策影视、芒果超媒、上海电影、华谊兄弟、唐德影视、遥望科技、思美传媒等
　　 2）游戏：紫天科技、三七互娱、恺英网络、吉比特、盛天网络、昆仑万维、宝通科技、富春股份等
　　3）其他公司：国脉文化、海看股份、天威视讯等
　　风险提示
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。