核心观点
　　10月27日美国阿拉巴马州爆发高致病性禽流感，原计划11月3日国内引种的白羽祖代鸡批次已终止，意味着阿拉巴马州暂时被限制供种，国内祖代鸡自美国引种再次中断。目前美国田纳西、密西西比和俄克拉荷马等州距离最近一次高致病性禽流感疫情均超过6个月以上时间，按照中美种禽协定书，有复关可能，但上述州当前是否具备供种能力，以及是否符合有关部门的要求，仍需等待后续确认。按照卓创数据统计，今年1-10月祖代鸡更新量107.48万套；其中海外引种41.6万套（占比49%），这其中美国安伟捷引种37.6万套，新西兰科宝引种4万套（占比5%）。考虑国内自繁及新西兰科宝引种目前正常进行，预计全年祖代鸡更新量或120万套，同比增长超25%。
　　行业动态信息
　　生猪：产能去化大方向不变，去化节奏仍有扰动
　　目前猪价持续低迷，未来一段时间产能去化的大方向不存在太多争议，关键在于去化节奏。后续将进入春节前旺季，二育、猪病、需求情况及出栏节奏等或成为左右短期产能去化节奏的因素。重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神等。
　　禽：短期白鸡苗价涨幅或有限
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：杂交玉米种子供大于求局面加剧，转基因品种正式获批
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，相关标的如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等。
　　饲料：9月全国饲料总产量2818万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望实现市占率提升。推荐海大集团、禾丰股份、粤海饲料和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。