核心观点
　　1）11月1日起，出入境人员免于填报健康申明卡，出入境流程终于逐步恢复到了2019年前的标准。
　　2）桂林航空在关闭出票系统停售机票后，截至11月3日，桂林航空原本要起飞的航班全取消，待执行的航班也同步取消。目前桂林航空共运营超过10架A320系列飞机，以桂林为核心、郑州和徐州为辅助运营布局。
　　3）11月3日，东航率先向美国交通部申请自11月25日起新增每周2班上海-洛杉矶（周一及周六）。随着中美航班的增加，中美航线直飞票价已大幅回落。
　　4）三季度多数航司和机场实现扭亏为盈，山东、云南、重庆和四川机场集团三季度依然未能扭亏。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月30日-11月3日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块上涨1.35%，机场板块上涨0.82%。
　　航空：出入境流程再简化，桂林航空暂时关闭出票系统
　　11月1日起，出入境人员免于填报健康申明卡，出入境流程终于逐步恢复到了2019年前的标准。根据海关总署公告，11月1日起，出入境人员免于填报健康申明卡，出入境流程终于逐步恢复到了2019年前的标准。该流程简化或将便利于大湾区口岸频繁出入境人员还有老人、小孩、外籍人士等，此前该健康申明卡主要通过海关相关的微信小程序填报。
　　桂林航空在关闭出票系统停售机票后，截至11月3日，桂林航空原本要起飞的航班全取消，待执行的航班也同步取消。根据航旅圈报道，由于为桂林航提供航材供应、航空维修、信息系统等的海航航空集团关联企业中止相关保障服务，从而导致桂林航暂时停航。2021年1月底，海航集团被债权人申请破产重整，桂林航空并没有像其他海航航司一样，被纳入海航的破产重整范围内，只有其二股东桂林航空旅游集团被纳入重整。海航与桂林合资的桂林航空旅游集团持股桂林航40%，桂林航空旅游集团由海航集团旗下海航旅游集团有限公司牵头，与桂林三家企业合资组建，注册资本25亿元，由海航旅游控股65%，桂林方面的三家公司共同持股35%。目前桂林航空共运营超过10架A320系列飞机，以桂林为核心、郑州和徐州为辅助运营布局。
　　11月3日，东航率先向美国交通部申请自11月25日起新增每周2班上海-洛杉矶（周一及周六）。随着中美航班的增加，中美航线直飞票价已大幅回落。11月9日后，中美之间的直飞客运航班有望增加到70班往返，并且有望在2024年夏季恢复正常化。11月3日，东航率先向美国交通部申请自11月25日起新增每周2班上海-洛杉矶（周一及周六），届时东航的上海-洛杉矶航班将恢复到每周5班。目前仍未恢复中美航线的海航及川航，也有望在此轮加班中获批航班。随着中美航班的增加，此前动辄上万的中美航线直飞票价已大幅回落。厦航在APP放出内地/香港/澳门-厦门-洛杉矶的单程航线最低2966元含税单程价格，南航此前在上海/广州-武汉-旧金山往返航线上，放出低至4000多元的含税票价，已经接近2019年前的低位。
　　三季度多数航司和机场实现扭亏为盈，山东、云南、重庆和四川机场集团三季度依然未能扭亏。海航控股三季度净利润24.95亿元，前三季度净利润8.85亿元。春秋航空三季度净利润18.39亿元，前三季度净利润26.77亿元。吉祥航空三季度净利润10.7亿元，前三季度净利润11.34亿元。深圳航空三季度净利润7.19亿元，前三季度净亏损6.98亿元。东航物流三季度净利润3.94亿元，前三季度净利润16.65亿元，上海机场三季度净利润3.64亿元，前三季度净利润4.97亿元。山东机场集团三季度净亏损1.1亿元，前三季度净亏损3.33亿元；云南机场集团三季度净亏损1.73亿元，前三季度净亏损4.93亿元；重庆机场集团三季度净亏损2.74亿元，前三季度净亏损8.26亿元；四川机场集团三季度净亏损5.06亿元，前三季度净亏损13.49亿元。
　　持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）2020-2022年飞机引进速度减缓，未来供给增速或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储预计2023年美国通胀率将放缓至3.25%，并在未来两年内达到2%的目标。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治因素或对