核心观点
　　1）11月1日，为期20天的“双11”网购高峰期铁路快运服务正式启动。每日安排利用车厢富余空间及高铁快运柜存放快件的高铁载客动车组1350列以上。
　　2）2023年前三季度，中国国家铁路集团实现营业总收入9080亿元，同比增加1258亿元、增长16.1%，实现盈利121亿元。
　　3）广汕高铁开通一个月以来，日均开行动车71列，日均发送旅客2.3万人。10日11日起，广汕高铁新增27对动车，将广州东经深圳北14对和深圳北至潮汕地区的2对调整经由甬广高铁运行。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月30日-11月3日）交运板块整体较为稳定。本周铁路板块下跌1.06%，公路板块下跌2.65%。
　　铁路：“双11”铁路快运服务启动，每日安排利用高铁1350列以上
　　11月1日，为期20天的“双11”网购高峰期铁路快运服务正式启动。在中国国家铁路集团有限公司统一部署下，中铁快运股份有限公司（以下简称“中铁快运公司”）充分发挥高铁成网运行和安全快捷等优势，积极适应市场需求，优化配置运力资源。每日安排利用车厢富余空间及高铁快运柜存放快件的高铁载客动车组1350列以上，设有快件预留车厢的动车组50列以上，清晨开行、全列无旅客、可装运快件的高铁确认列车40列，昆明至成都整列高铁快运列车2列，开展高铁快运服务；每日安排运用行李车装运快件的普速旅客列车260列，在京广、京沪、沪深、浙广等干线铁路每日安排开行最高时速160公里的特快货物班列8列，开展普速铁路快运服务。在常州、无锡、镇江等高铁车站增办快运业务，全国铁路办理快运业务的车站达405个，其中高铁业务办理站310个。
　　2023年前三季度，中国国家铁路集团有限公司实现营业总收入9080亿元，同比增加1258亿元、增长16.1%，实现盈利121亿元。2023年前三季度，运输总收入完成7317亿元，同比增加2002亿元、增长37.7%；净利润121亿元；资产负债率65.81%，较上年末下降0.57个百分点。1至9月，全国铁路发送旅客29.33亿人次，同比增长112.4%，9月22日铁路12306售票2695.2万张，9月29日发送旅客2009.8万人次，单日售票量、单日旅客发送量均创历史新高。1至9月，国家铁路发送货物28.97亿吨，日均装车完成17.66万车。
　　广汕高铁开通一个月以来，日均开行动车71列，日均发送旅客2.3万人。10月26日，广汕高铁迎来开通“满月”的日子，累计开行高铁动车2195列、日均开行动车71列，发送旅客72.6万人、日均发送旅客2.3万人。广汕高铁开通，汕尾站的发送量增加六成，一个月发送旅客33.9万人，日均1.1万人、最高日19783人。10日11日实施2023年第四季度运行图，广汕高铁新增27对动车，其中广州东至河源东6对、惠州北5对、汕尾6对、揭阳3对、潮汕2对、汕头1对，深圳（北）至汕尾4对。将广州东经深圳北14对和深圳北至潮汕地区的广铁集团管内车2对调整经由甬广高铁运行。
　　宣绩高铁正式进入长钢轨储存阶段，济郑高铁济濮段正式进入运行试验阶段。11月2日，一列满载500米长钢轨的列车顺利抵达宣绩高铁水东铺轨基地，实现了首批长钢轨安全进场的目标，标志着宣绩高铁正式进入长钢轨储存阶段，为12月份即将启动的全线铺轨施工奠定了坚实的基础。11月4日，济南至郑州高速铁路济南至濮阳段（简称“济郑高铁济濮段”）联调联试工作结束，正式进入运行试验阶段。
　　维持京沪高铁“买入”评级。1）京沪高铁3月13日起重新纳入港股通，带来增量资金变化。3月3日，港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容，成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，成份股数量大幅提高，于2023年3月13日起生效，其中包括京沪高铁。2）疫后客流显著恢复。2023年3月全国铁路发送旅客同比增长176.4%。3）京沪本线最高票价上涨20%，中长期高铁票价仍具备提升空间，京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3折水平（2017年为4折水平）；4）京福安徽产能爬坡速度有望提升，路网协同效应持续释放。同时，建议关注广深铁路、大秦铁路等。
　　高速公路：11月4日全国整车货运流量约为2019年日均值的107.6%，安徽整车货运流量约为2019年日均值的99.6%。2023年9月全国高速公路交通量同比增长约26%，环比8月下降约9%；其中客车同比增长38%，环比下降13%；货车同比增长4%，环比增长2%。维持皖通高速“买入”评级。
　　风险分析
　　高铁建设速度不及预期
　　近年来高铁建设快速发展的过程中，部分地区存在盲目建设高铁、地铁现象，出现“重高速轻普速、重投入轻产出”等情况，导致铁路企业面临较大的经营问题，债务压力倍增。若部分建成高铁经营问题较大，或将导致高铁建设速度放缓，全国高铁组网进程放慢，从而导致全国高铁网络不平衡性持续性超出预期，带来高铁企业业绩提升放缓。
　　能源价格大幅提升风险
　　受国际原油价格波动影响，能源价格存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能