核心观点
　　稀土&磁材：本周稀土价格下行。轻稀土方面，氧化镨钕价格51.15万元/吨，较上周价格下降0.39%；中重稀土方面，氧化镝价格264万元/吨，较上周价格下降1.12%；氧化铽价格802.5万元/吨，较上周价格下降1.83%。2023年11月3日，国务院常务会议研究推动稀土产业高质量发展有关工作。会议指出，稀土是战略性矿产资源，需要进一步统筹管理推动新一代绿色高效采选冶技术研发应用；需求端，2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，推动人形机器人产业高质量发展，机器人行业政策不断加码，产业有望入跨越发展迎来窗口期，作为伺服电机核心原材料—稀土以及永磁材料，需求有望迎来重估。建议关注金力永磁、中国稀土、华宏科技、大地熊、宁波韵升等。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为15.3万元/吨，较上周下降3.2%，电池级碳酸锂报价16.15万元/吨，较上周下降3.3%，电池级氢氧化锂粗粒报价为15万元/吨，较上周下降2.9%，电池级氢氧化锂微粉报价为15.9万元/吨，较上周下降2.8%。百川盈孚预计周内碳酸锂产量9520吨左右，较上周产量增加3.53%。本周碳酸锂开工上涨，然整体来看，碳酸锂装置开工仍未恢复至正常状态。青海地区因季节性因素导致产量略有下滑，降幅较小。江西地区减停产企业开工有所恢复，多以代工为主，产量供应较上周增加。外购矿石及回收料企业仍存成本倒挂情况，部分装置仍处于减产状态。综合来看，本周碳酸锂装置开工率较上周提升。本周碳酸锂市场需求未见改善。下周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。目前来看正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存。在近期碳酸锂价格持续走跌下，下游受买涨不买跌心态影响，入市采购积极性不足，仅保持刚需少量跟进，且压价情绪较大，询单价格不断下探，未见批量补库情况。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为18195美元/吨，较上周下降0.8%；上期所镍价为142830元/吨，较上周下降2.14%。本周SHFE镍库存0.98万吨，LME镍库存4.18万吨，合计库存5.16万吨，较上周减少5.7%。本周高镍铁主流成交价格1097.5元/吨，较上周下降3.62%；低镍铁市场主流成交价4200元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格3.20万元/吨，较上周下降1.0%；电镀级硫酸镍价格3.57万元/吨，与上周持平。本周镍铁供需均较上周有所下降；硫酸镍价格低位运行打击炼厂开工积极性，目前硫酸镍减停产企业数量仍然较多，下游三元前驱体需求未有明显起色；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格下行。轻稀土方面，氧化镨钕价格51.15万元/吨，较上周价格下降0.39%；中重稀土方面，氧化镝价格264万元/吨，较上周价格下降1.12%；氧化铽价格802.5万元/吨，较上周价格下降1.83%。从供需基本面看，2023年11月3日，国务院常务会议研究推动稀土产业高质量发展有关工作。会议指出，稀土是战略性矿产资源。要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理统筹产学研用等各方面力量，积极推动新一代绿色高效采选冶技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。需求端，2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，推动人形机器人产业高质量发展，培育形成新质生产力，机器人行业政策不断加码，产业有望入跨越发展迎来窗口期，作为伺服电机核心原材料—稀土以及永磁材料，需求有望迎来重估。建议关注金力永磁、中国稀土、华宏科技、大地熊、宁波韵升等。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，一些主要经济体预计无法在2023年下半年之前实现触底反弹，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失