策略摘要
　　动力煤品种：短期来看，坑口和港口库存处于高位，煤价下跌速度较快。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至11月3日，榆林5800大卡指数802.0元，周环比下跌62.0元；鄂尔多斯5500大卡指数739.0元，周环比下跌43.0元；大同5500大卡指数780.0元；周环比下跌21.0元。港口指数：截至11月3日，CCI进口4700指数90美元，周环比下跌3美金/吨，CCI进口3800指数报66美元，周环比下跌4.5美金/吨。
　　港口方面：截至到11月3日，北方港港口总库存2797万吨，较上周同期增加126万吨，港口库存持续累积。
　　电厂方面：截至到11月3日，沿海6大电厂煤炭库存1428万吨，环比上周同期上升12万吨；平均可用天数为18.4天，周环比上升0.4天；电厂日耗77.5万吨，环比上周同期上升0.4万吨。
　　海运费：截止到11月3日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于584.08，上涨6个点。截止到11月3日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1462点，上涨77个点，涨幅为5.56%。
　　整体来看：产地方面，主产地悲观情绪浓厚，市场刚需为主，大多数煤价再次下调，终端采购处于观望状态。港口方面，本周港口价格累积下跌50-60元/吨，市场看空情绪明显升温，港口持续累库，后半周速度有所放缓。进口方面，受内贸煤价下跌影响，进口煤价格压制较为明显，价格出现大幅下挫。短期来看，坑口和港口库存处于高位，煤价下跌速度较快。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　■风险点
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。