策略摘要
　　谨慎偏多，周一公布SCFIS料大幅上涨修复基差，10月中旬至12月底现货价格处于季节性上行阶段，继10月发布11月运价涨价函后，主要船司11月初再度发布12月运价涨价函，若涨价再度落地，将对盘面形成一定支撑。
　　核心观点
　　市场分析
　　中长期视角来看，集运市场供增需弱大格局仍未改变。2023年集装箱船舶运力同比增速约为7.73%，2024年集装箱船舶运力同比增速约为6.78%，2025年集装箱运力同比增速约为5%。需求层面，消费现状仍未明显改善，欧元区PMI连续16个月位于荣枯线以下，目前下行趋势仍未扭转；进口中国同比增速跌幅不断扩大，最新月份跌幅超过30%。欧洲角度仍未看到欧元区基本面转好驱动以及欧元区进口需求快速修复驱动，经济层面对于集运欧线指数期货的向上驱动偏弱。环保端是确定性利多，从成本角度会对运价形成一定支撑，从亚洲到欧洲的ETS附加费方面，赫伯罗特给出指引12欧元/TEU，达飞给出指引25欧元/TEU，ONE给出指引24欧元/TEU，马士基给出指引70欧元/TEU，进入2024年关注具体落地情况。
　　短期视角。SCFI领先SCFIS两周左右，周一公布的SCFIS料涨幅较大，期货大幅升水现货会得到明显修复。船公司技术性舱位调控、涨价备战长协叠加欧美节日备货对近两月运价形成一定支撑。历史规律显示，10月中旬至年底运价季节性上行，支撑盘面，观察2017年至今现货市场价格规律（未考虑2020-2022年数据），10月中旬至年底，SCFI（上海-欧洲）航线季节性上行（欧美圣诞以及新年备货，需求端小幅支撑）；主动的运力管理对维稳当前运价起到积极作用，船公司长协通常会在11月底或12月签订，船公司借助欧美备货小旺季以及进行主动运力管理为长协签约造势，目前所有集装箱船舶运力的闲置比例8月份以来不断上升，目前为3.2%（以TEU核算），处于近三年同期相对高位。
　　进入11月主要班轮公司再度发布涨价函，达飞11月3日发布涨价函，从12月1日开始，亚洲到北欧的FAK价格20英尺标箱为1000美元/TEU，40英尺集装箱为1800美元/TEU，关注后续其他船司的跟涨力度以及涨价落地情况
　　策略
　　单边：谨慎偏多，周一公布SCFIS料大幅上涨修复基差，10月中旬至12月现货价格处于季节性上行阶段，继10月初发布11月运价涨价函后，主要船司11月初再度发布12月运价涨价函，若涨价再度落地，将对盘面形成一定支撑。
　　套利：航运价格具有明显的淡旺季特征，历史价格回溯，8月份价格明显高于4月份以及10月份价格，目前期货盘面08合约与04合约以及08合约与10合约价差相对较低，仍可参与相关套利操作。
　　风险下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，涨价未能落地
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题