基金资金流敞口因子
　　基于前期报告《基于权益基金共同资金流的选股因子研究》，定期更新基金资金流敞口因子今年以来表现情况。基于主动权益基金的资金流信息，通过主成分方法（PCA）提取基金资金流量波动的共同成分——共同资金流。资金流敞口因子（flow beta）为股票收益率在共同资金流上的暴露（回归系数）的绝对值大小，表示共同资金流对股票收益率的影响程度。
　　因子表现跟踪
　　今年以来，基金资金流敞口因子在沪深A股中IC均值为-0.18。一季度期间（2023.01-2023.04）因子IC值为-0.23，二季度期间（2023.04-2023.07）因子IC值为-0.18，三季度期间（2023.07-2023.10）因子IC值为-0.11。今年以来，股票的基金资金流敞口与股票下期收益率保持较强的负相关性。
　　今年以来，多头组合组1的累计收益率为6.96%，相对wind全A的累计超额收益为17.26%。三季度期间（2023.07-2023.10），多头组合组1的收益率为-4.55%，超额收益率为4.11%；组1到组10无明显单调性。
　　因子值最小的20只股票组合跟踪
　　在1、4、7、10月末换仓时，优选因子值最小的20只股票作为持仓组合，这20只股票表示受基金共同资金流影响最小的股票。
　　今年以来，20只股票持仓组合的累计收益率为9.75%，相对wind全A的累计超额收益为20.05%。三季度期间（2023.07-2023.10），组合收益率为-3.85%，超额收益率为4.81%。
　　10月末换仓时，2023.10-2024.01期间持仓股票包括北大荒、光正眼科、天永智能和新日股份等。
　　风险提示
　　本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。