本文就指数雪球低票息环境下的不同替代方案进行了研究与对比，尝试了权重股、单因子和多因子筛选等方案并得出了以下结论：
　　1）权重股筛选效果不如预期，单因子筛选效果有所提升但仍然有限；
　　2）多因子叠加递进筛选显著提升收益率。
　　从回测结果上看，基于多因子筛选的雪球购买策略最高平均收益率达到14.24%。
　　核心观点
　　1）权重股筛选与单因子筛选效果不如预期：本文首先介绍了用25大权重股和单因子筛选法购买雪球，单因子包括雪球票息、历史股价波动率和前五日收盘价均值。研究发现两种筛选效果不如预期，需改进策略以提高投资回报。
　　2）多因子叠加显著提升收益率：为了提高筛选效果，文章提出了尝试多因子组合的方法，通过递进筛选的方式，叠加各因子的筛选强度以期望提高最终的筛选效果。经过回测验证表明，多因子叠加后递进筛选的雪球组合收益率得到显著提升，最高平均收益率达到了14.24%。