策略摘要
　　油脂观点
　　■市场分析
　　10月初因国庆节放假油厂开机率较低，后逐步恢复，大豆、油脂走势不佳，叠加原油下跌，油脂主力跟随外盘走弱。月中，豆油USDA报告有利多支撑，因十月大豆到港量偏少，油厂开机率不高，豆油出现阶段性支撑。月末因洗船和部分企业买油的消息刺激上涨，以及外盘支撑，油脂触底反弹。
　　后市看，豆油方面，截至10月29日，美豆收获85%，美豆因成本端托底以及中美签署购买数十亿美元农产品的协议，加之天气升水给予美豆盘面支撑。据外电11月3日消息称,巴西大豆播种率已达50.67%，低于上年同期的64.64%。Stonex上调巴西新季产量预期到1.65亿吨，但从市场表现上看已经基本对此充分计价，实际潜在的巴西北部降雨不足和阿根廷潘帕斯表层土壤湿度的问题还没有完全缓解，基金持仓转多头，美豆最后一个周五大涨。国内现货基差报价稳定，局部区域下跌，需求有限对行情依然有所拖累。不过，近期大豆到港放缓将缓解累库节奏，工厂会有一定的挺价心理。中长线来看，中国在洗船巴西大豆之后，并没有继续洗船，后期大豆陆续到港之后，豆油依旧承压，在短期反弹后仍将震荡运行。
　　棕榈油方面，印尼将棕榈油的国内市场义务（DMO）政策延续到2024年，继续实施4:1出口销售配比政策，叠加国际原油反弹，支撑棕榈油价格。马来目前已经逐步向低产季过渡，10月产量虽继续增产，但增长边际下滑明显，马来10月数据产量和出口双双增长，预计月末库存增长压力偏大，马棕反弹空间受阻，目前市场等待10日MPOB数据指引。国内终端消费偏清淡，下游经销商随用随购，拿货积极性较差，同时真实洗船数量不多，国内油脂的供应压力不变，连棕盘面上行空间受限。现货豆棕价差仍处于高位，棕油在南方仍在正常使用，部分贸易商积极补货，基差偏稳运行。棕榈油近期并无太多驱动力量，处于相对窄幅区间波动，短期的反弹在没有持续驱动的前提下或难以继续。
　　菜籽油方面，目前，加拿大23/24年度菜籽收割完成，菜籽CNF报价持续回落，虽然压榨利润丰厚，但是需求尚未启动，加拿大籽持续下跌，基金持仓显示继续持有空单，压制了菜籽的反弹。国内大量采购10-11约船期菜籽，11-12月将集中到港，并且10-12月平均每月进口菜油16-18万吨，国内菜油短期仍有累库压力。菜油供应充裕，基本面疲软拖累现货基差报价仍有下跌空间，预计菜油在油脂中仍将表现较差，弱势运行。
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　无