■前期回顾：境外资产：10月美元指数小幅上行，美债利率继续上行，美股下跌，黄金上涨。境内资产：10月中国国债利率震荡，人民币汇率震荡偏弱，A股下跌。
　　■本期主题：对于境外资产来说，目前来看，美国经济仍然偏强，美债利率预计将维持高位，这将利多美元，利空黄金。展望未来，无论是货币政策还是市场都将继续处于数据依赖期，考虑到美国经济的韧性，市场对年内是否会再加息一次将保持敬畏心理，市场的交易节奏仍将中性偏紧。
　　对境内资产来说，预计后续国内基本面和政策对市场风险偏好的影响程度会上升，而海外流动性收紧在近期达顶峰后会有阶段性缓解，对国内市场风险偏好的影响会下降。国内市场风险偏好仍有望在底部位置走出波折式缓慢修复的态势，这可能使得债券资产价格继续震荡，而权益资产价格在底部区域企稳。
　　■市场前瞻及策略：1.美股：震荡反弹，结构上，科技板块将相对较强。2.美债：利率将维持高位。3.黄金：市场多空因素交织，金价预计宽幅震荡。4.国内固收：预计后期震荡为主。从中期角度来看，债券利率还无大幅上行的风险。5.国内权益：结合当前估值底、盈利底、政策底的现实，后续A股大盘大概率会在底部企稳。随着政策效应的累加，未来大盘终将迎来上涨。A股结构上，战略性看好医药、电子、高股息和微盘股。