公司发布三季度新业务公告：NBV规模为30.2亿美元，同比+32.8%（实际汇率，下同），年化新单保费59.2亿美元，同比+46.3%。
　　经济修复持续推动公司NBV强劲复苏。前三季度NBV同比+32.8%（固定汇率yoy+36%），且公司所有经营分部的NBV均实现增长，受益新单保费同比+46.3%，疫情影响逐渐消退后销售场景的恢复，包括大陆和中国香港通关等，推动保单销售。前三季度NBVM同比-7pct至51.3%，主要是长期储蓄类产品的增速和占比提升。Q1、Q2、Q3新业务价值增速分别为22.6%、43.9%、34.1%，维持较高的两位数增长。
　　从各分部来看，友邦中国业务增速加快，受益常态化的社交以及经济的稳步恢复、代理人队伍的稳定增长等因素，友邦中国第三季度NBV增速超过20%，长期储蓄类产品需求旺盛，但价值率较高的重疾险也实现了两位数的NBV增长；友邦香港实现两位数增长，虽然本地业务增速放缓，但访港旅客带来的MCV业务占比提升至50%；另外友邦泰国、新加坡和马来西亚等地区业务同样实现强劲的业务增长。展望未来，随着中国大陆地区享受疫后经济修复和政策红利持续强劲复苏，而中国香港和内地的通关也有望促进友邦香港业务的回暖。
　　最优秀代理人策略是公司能够保持业绩持续增长的核心优势。新招募代理人按季强劲增长，活跃代理人数也在按年上升。
　　盈利预测与投资建议：预计23-25年EPS分别为0.61/0.76/0.77美元/股，采用EV估值法给予公司2023年1.8XPEV估值，对应合理价值为83.07港币/股，给予公司“买入”评级。（美元/港币汇率=7.83）。
　　风险提示。新单增速低于预期、长端利率下行、代理人质量低于预期