核心观点
　　我们持续看好AI麦可带来的增收潜力。从核心业务MIC看，依然在健康增长，结合成本和期间费用的稳健控制，业绩基石稳。此外，AI麦可既有望充分挖掘现有的2.4万家国内供应商的价值，形成“产品+客户”的供需闭环，还能在落地“平民化”跨境电商运营的过程中，带来增量付费客户。同时，AI麦可有望带来价的提升空间，将现MIC的5万元/年ARPPU提升至6.0万元。最终，AI麦可将为公司带来量价共同提升的机会。建议持续关注产品的升级进展，以及其他基于ChatGPT多模态的新功能/产品推出。
　　事件
　　公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入11.25亿元（YoY+1.13%）；归母净利润2.98亿元（同比+24.69%）；扣非后归母净利润2.95亿元（同比+30.76%）。
　　三季度，公司实现营业收入3.86亿元（YoY+0.23%）；归母净利润1.08亿元（YoY+12.36%）；扣非后归母净利润1.08亿元（同比+20.80%）。
　　投资建议：我们持续看好AI麦可带来的增收潜力。从核心业务MIC看，依然在健康增长，结合成本和期间费用的稳健控制，业绩基石稳。此外，AI麦可既有望充分挖掘现有的2.4万家国内供应商的价值，形成“产品+客户”的供需闭环，还能在落地“平民化”跨境电商运营的过程中，带来增量付费客户。同时，AI麦可有望带来价的提升空间，将现MIC的5万元/年ARPPU提升至6.0万元。最终，AI麦可将为公司带来量价共同提升的机会。建议持续关注产品的升级进展，以及其他基于ChatGPT多模态的新功能/产品推出。
　　我们预计2023-2025年公司归母净利润为3.79/4.74/5.96亿元，同比增长26.10%/25.16%/25.62%，11月1日收盘价对应PE为24.20/19.34/15.39x。