核心观点
　　截至9月30日，全部公募基金（8,764只）中，仅30.42%基金（2,666只）维持去年以来正收益。主动权益类基金经理中，万家黄海表现最优，FOF绩优前三基金均由浦银安盛陈曙亮管理。三季度主动权益基金加仓食品饮料、医药生物、非银金融、汽车和基础化工，主动减仓电力设备、计算机、通信、传媒和国防军工。基金持股集中度较Q2小幅回升，重仓股涉及数量本季度创出新高（近7年最高值2602只），基金经理择股观点日益分化。三季度主动权益增持个股前三为药明康德、山西汾酒、立讯精密；减持个股前三分别为宁德时代、中兴通讯、晶澳科技。
　　摘要
　　截至10月27日，今年以来TMT（通信累计收益41.50%、计算机27.49%、传媒25.94%）表现最优，电子、汽车、家用电器累计收益接近，分别约15.39%、15.24%、10.88。航空、房地产、农林牧渔跌幅前三。风格方面，价值因子BP和动量因子涨幅居前，累计收益分别为3.89%和3.75，波动率和大小盘持续下行，累计收益分别为-10.48%和-5.57%，呈现小盘价值、低波、强者恒强的风格特征。
　　基金业绩表现：对比2022全年与2023年前三季度平均收益，截至9月30日，全部公募基金（8,764只）中，有30.42%基金（2,666只）维持正收益;有19.21%基金（1,684只）收益由负转正。
　　主动权益基金市场回顾
　　规模变化：本季度较上季度缩水3,979.24亿元，四类主动权益基金规模均有不同程度的下降。
　　仓位分析：仓位较上季度有所上升，整体处于较高水平。
　　行业配置:三季度主动权益基金加仓食品饮料、医药生物、非银金融、汽车和基础化工等。主动减仓电力设备、计算机、通信、传媒和国防军工等。
　　重仓股与集中度：基金经理持股集中度自2022年年末以来连续五个季度小幅回落，但本季度有所回升，表明基金经理投资分散化程度较为稳定。另一方面，基金重仓股涉及数量本季度创出新高，达到近7年最高值2602只，表明基金经理择股观点日益分化。三季度主动权益类产品增持个股前三为药明康德、山西汾酒、立讯精密；减持个股前三分别为宁德时代、中兴通讯、晶澳科技。
　　 FOF基金市场回顾
　　规模变化：公募FOF市场在过去几年中整体经历了显著的增长，但相比于2023Q2，在2023Q3，部分基金规模有所萎缩。FOF产品数量则保持稳定，不同类型FOF规模均没有显著变化，只有目标日期养老FOF增加了1只基金。
　　行业配置：各类FOF基金对重仓股的选择表现出差异。例如，偏债混合型FOF基金在重仓股方面更倾向于配置能源、矿业等行业，而偏股混合型FOF基金则更青睐科技类股票。
　　新发产品：2023年第三季度共有31只FOF新发产品成立，其中目标日期型FOF基金占比最多为32.26%；其次是偏股混合型FOF基金，占比25.81%，偏债混合型FOF基金，占比19.3%。其他类型占比较少。
　　风险提示
　　经济波动风险：近期国内外市场波动较大，地缘政治风险仍存，存在经济下行风险，尤其是美股市场受加息及地缘政治影响下波动更为剧烈，可能对A股市场产生冲击。本报告基金经理的历史业绩不代表未来。
　　模型失效风险：业绩归因模型为基于历史基本面及资产价格数据分析得来，所挖掘规律在未来不一定依旧存在，因此模型的历史效果不代表未来。
　　基金产品历史业绩并不能预示其未来表现，亦不构成基金推荐、投资收益的保证或投资建议。