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>> 五矿期货-能源化工期权日报-231030
上传日期:   2023/10/30 大小:   811KB
格式:   pdf  共13页 来源:   五矿期货
评级:   -- 作者:   卢品先,常俊萍
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【基本面信息】
  橡胶:需求表现回暖;轮胎库存有增,出口订单好;配套需求正常。
  甲醇:库存方面,港口库存总量报环比增加,企业库存环比减少。传统需求甲醛开工小幅走高,其余均有所走低,总体需求有所回落。江浙MTO开工99.64%,环比小幅回落,整体甲醇制烯烃开工94%,环比-0.39%。
  【期权分析及策略建议】
  (1)橡胶期权
  标的行情:橡胶连续加速上升后遇阻回落震荡下行,上周先升后加速下行,形成中期趋势向上短期偏弱势的市场行情走势形态,跌幅2.58%报收于14140;标的行情,沪胶主要表现为短期弱势偏空中期趋势向上的市场行情格局。
  期权分析:期权隐含波动率报收于20.12%(-0.19%),延续震荡下行趋势;持仓量PCR偏低位置窄幅盘整报收于0.62,维持在较低水平;
  策略建议:构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略,获取方向性收益和时间价值,动态地调整持仓delta,使得持仓保持负数,若市场行情急速大涨或大跌,突破损益平衡点,则逐渐平仓离场,如RU2401期权,S_RU2401P13750@10,S_RU2401P14000@10和S_RU2401C14250@10,S_RU2401C14500@10。
  (2)甲醇期权
  标的行情:甲醇维持一个月以来上方有压力的宽幅区间盘整震荡,涨幅0.78%报收于2441。
  期权分析:甲醇期权隐含波动率报收于19.87%(-0.04%),小幅波动于历史偏低水平;持仓量PCR报收于0.66,窄幅盘整较低位置水平。
  策略建议:构建偏中性的卖出看涨+看跌期权组合策略,获取时间价值收益,根据市场行情变化,动态的调整持仓delta,使得持仓delta保持中性,若市场行情急速大涨或大跌,突破损益平衡点,则逐渐平仓离场,如MA2312期权,S_MA2312P2400@10,S_MA2312P2425@10和S_MA2312C2500@10,S_MA2312C2475@10。
  (3)PTA期权
  PTA高位回落后延续一个多月以来的空头下跌趋势,上周低位反弹持续报收小阳线上行,形成短期弱势偏空头下的回暖走势形态,跌幅0.14%报收于5850。
  期权分析:PTA期权隐含波动率报收于19.34%(+0.03%),在较低位置窄幅盘整;持仓量PCR报收于0.57,维持偏低水平。
  策略建议:构建偏多头的卖出看涨+看跌期权组合策略,获取方向性收益和时间价值收益,若市场行情快速大涨或大跌,突破损益平衡点,则逐渐平仓离场,如TA2312期权,S_TA2312P5800@10,S_TA2312P5850@10和S_TA2312C5900@10,S_TA2312C5950@10。
  (4)塑料期权
  塑料高位回落后连续三周大幅下跌,跌破近一个月以来低点,近两周低位反弹,震荡上行,形成上方有压力的短期多头走势形态,涨幅0.53%报收于8125;标的行情,塑料短期弱势偏空头窄幅盘整的市场行情格局。
  期权分析:塑料期权隐含波动率报收于13.39%(-0.53%),在历史偏低水平窄幅震荡;持仓量PCR报收于0.81,延续震荡下行趋势。
  策略建议:构建看涨期权牛市价差组合策略,获取方向性收益,若市场行情快速上涨至高行权价,则平仓离场,如L2401期权,B_L2401-C-7800@10,B_L2401-C-7900@10和S_L2401-C-8200@10,S_L2401-C-8300@10。
  (5)PVC期权
  PVC高位回落后连续一个月的空头下跌,后低位宽幅盘整后于两周前回暖上行,形成短期小幅反弹上方有空头压力的市场行情走势形态,涨幅0.39%报收于6104;标的行情,PVC空头压力线下宽幅区间盘整震荡的市场行情走势。
  期权分析:PVC期权隐含波动率报收于17.76%(-0.11%),延续震荡下行趋势,处于较低位置;持仓量PCR报收于0.25,延续下行趋势,仍处于较低位置。
  策略建议:构建看涨期权牛市价差策略,获取方向性收益,若市场行情快速上涨至高行权价,则平仓离场,如V2401期权,B_V2401-C-5900@10,B_V2401-C-6000@10和S_V2401-C-6100@10,S_V2401-C-6200@10。
  
  
 
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